Capítulo 16: Administración Financiera y Mercado de Valores
Sin la administración eficaz de los pasivos, activos y el capital contable, las empresas están destinadas al fracaso, independientemente de su capacidad de innovación y calidad.
Administración de Activo y Pasivo Circulante
Activo Circulante
Recursos de corto plazo, como efectivo, inversiones, cuentas por cobrar e inventario.
Pasivo Circulante
Deudas a corto plazo, cuentas por pagar, salarios acumulados y préstamos a corto plazo.
Administración del Capital de Trabajo
Administración de activos y pasivos a corto plazo.
Administración del Activo Circulante
La meta principal de los gerentes financieros que se centran en el activo y pasivo circulantes es maximizar el rendimiento de la empresa, del efectivo, las inversiones temporales de efectivo ocioso, las cuentas por cobrar y el inventario.
Administración del Efectivo
Un problema que enfrentan los CFO es garantizar que hayan suficientes fondos para cumplir con las obligaciones.
Saldo de Operaciones
Efectivo que tiene reservado una empresa para pagar los gastos diarios normales, como los sueldos, facturas y suministros públicos.
Inversión del Efectivo Ocioso
A veces el efectivo llega antes de tiempo a las empresas, por lo tanto, invierten este extra en depósitos a plazo, fondos mutuos o money market, esta práctica se conoce como valores negociables.
Maximización de Cuentas por Cobrar
Cuando un cliente paga con crédito la empresa queda con una cuenta por cobrar de hasta 90 días, por lo que realizan descuentos a los clientes que realicen el prepago en determinada fecha, esto adelanta la entrada de efectivo pero quita rentabilidad.
Optimización de Inventario
Coordinar las compras de inventario para administrar los flujos de efectivo. Reducir al mínimo la inversión en inventario de la compañía sin experimentar recortes de producción.
Administración del Pasivo Circulante
Cuentas por Pagar
La fuente más utilizada para financiamiento a corto y largo plazo.
Préstamos Bancarios
Las empresas se financian con líneas de crédito.
Línea de Crédito
Acuerdo en el que el banco se compromete a prestarle una cantidad específica de dinero a las empresas. (TC pero a nivel de empresas).
Préstamos Garantizados y No Garantizados
Los primeros son los respaldados por si el deudor no paga, los segundos no porque son basados en la reputación de crédito de la empresa.
Tasa Preferencial
Tasa que los bancos le cobran a sus mejores clientes.
Administración de Activos Fijos
Se espera que los activos fijos duren muchos años, por ejemplo, maquinaria pesada, muebles, oficinas, equipos, etc.
Presupuesto de Capital
Proceso de analizar las necesidades de la compañía y seleccionar los activos que maximizarán su valor.
Evaluación de Riesgo
Toda inversión conlleva riesgos. El riesgo de inversiones depende de la estabilidad en la que se encuentra el entorno.
Precio del Dinero a Largo Plazo
- Los rendimientos de todo proyecto deben cubrir los intereses sobre el dinero que se pide prestado.
- Existe un suministro limitado de fondos para inversión en cualquier proyecto.
- Las compañías más rentables pueden atraer fondos con costos más bajos.
- Las empresas más nuevas y riesgosas deben pagar costos más altos.
Financiamiento con Pasivos a Largo Plazo
Pasivos a largo plazo: Deudas que se pagarán durante varios años, como los préstamos bancarios a largo plazo y las emisiones de bonos, también llamados obligaciones.
Bonos -> Pagares corporativos: instrumentos de deuda que las grandes compañías venden para recaudar fondos a largo plazo. Los compradores de bonos prestan dinero al emisor a cambio de pagos regulares de intereses hasta que el préstamo se pague.
Tipos:
- Bonos no garantizados: no están respaldados por garantía; tales bonos se llaman obligaciones.
- Bonos garantizados: respaldados por una garantía específica que debe entregarse en caso de que la empresa que lo pide no cumpla con el pago.
- Bonos seriados: Secuencia de pequeñas emisiones, derivan de los garantizados.
- Bonos de tasa variable: Las tasas varían dependiendo de las tasas vigentes que se ofrecen en otros instrumentos de la economía.
- Bono chatarra: Ofrecen tasas de interés alto porque tienen riesgos altos. Asociados a empresas con mala reputación.
Financiamiento con Capital Contable
Capital contable: Incluye acciones comunes, acciones preferentes y utilidades retenidas.
Utilidades retenidas: Ganancias después de gastos e impuestos que se reinvierten en los activos de la compañía y pertenecen a los propietarios en la forma de capital ganado. Fuente primordial de ingresos y los únicos que se pueden generar de manera interna. Se pueden repartir en forma de dividendos.
Banca de Inversión
Una empresa que busca expandirse o aprovechar diversas oportunidades se puede financiar mediante la venta de acciones.
Nueva Emisión
Primera venta de acciones y bonos al público.
Mercado Primario
Donde acciones y bonos se venden directamente al público y a instituciones. Es el mercado en donde se recauda capital de financiamiento.
Mercado Secundario
Bolsas de valores y los mercados fuera de la bolsa o de mostrador, donde los inversionistas pueden intercambiar sus valores con otros inversionistas.
El primario les garantiza ganancias a la empresa, mientras que el secundario a los particulares.
Banca de inversión: la venta de acciones y bonos en representación de corporaciones. Se ocupa de la infinidad de detalles y reglamentos que deben tomarse en cuenta en la venta de valores al público.
Mercados de Valores
Mecanismo para comprar y vender valores.
- Hacen posible que los dueños de acciones y bonos puedan venderlos a otros inversionistas.
- Proveedores de liquidez. Sin mercados de valores líquidos, muchos posibles accionistas se quedarían al margen en lugar de invertir en valores su dinero ahorrado.
Existen en todo el mundo, los más grandes en EE.UU. Son New York Stock Exchange y el mercado Nasdaq. Ambos se convirtieron en empresas que transan en bolsa. Compañías lucrativas.
Mercados Extrabursátil (OTC)
Red de agentes y operadores de bolsa en todo EE.UU., enlazados por medio de computadoras, teléfonos, etc. Las acciones de muchas empresas grandes y conocidas se negocian ahí también.
Medición del Desempeño de Mercado
Los inversionistas quieren saber cómo se desempeñan sus inversiones en relación con el mercado conjunto.
Muchos inversionistas siguen la actividad del Promedio Industrial Dow Jones para verificar si el mercado de valores subió o bajó.
Un periodo de aumentos considerables se llama Bull Market.
Un mercado de valores a la baja se denomina Bear Market.