Principio del formularioLA INVERSIÓN
: La empresa para llevar a cabo sus actividades, necesita un conjunto de factores de producción. Para la fabricación de nuevos productos es necesario adquirir máquinas, edificios, elementos de transporte, materias primas, mano de obra, energía… La empresa consigue los recursos que necesita del mercado de capitales. Las familias, las empresas y el Estado actúan como oferentes de capital, como podemos ver en el siguiente gráfico: la inversión es el acto mediante el cual se produce un cambio de una satisfacción inmediata y cierta a la que se renuncia por la esperanza que se adquiere, de la cual el bien adquirido es el soporteCLASES DE INVERSIONESegún su función: De renovación o reemplazo: son aquellas que se realizan para sustituir un activo viejo por uno nuevo De expansión: son las que se realizan para incrementar la capacidad productiva de una empresa, manteniéndose dentro del tipo de producción realizada anteriormente De innovación: son las que se realizan para fabricar nuevos productos o cambiar el tipo de proceso productivo inversiones estratégicas: son las que se realizan para cubrirse del riesgo de los avances de la técnica y de la agresividad de la competencia Según los efectos que producen en el tiempo: A largo plazo.A corto plazo Según el soporte físico: Físicas: su soporte son activos materiales (maquinaria, elementos de transporte, ,…) Inmateriales: su soporte es un derecho exclusivo de uso (marcas, patentes,…) Financieras: su soporte son los activos procedentes del mercado financiero (obligaciones, acciones,…)
LOS RECURSOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA (FINANCIACIÓN) Son fuentes de financiación de la empresa los recursos líquidos o medios de pago a disposición de la misma para hacer frente a sus necesidades dinerarias CLASIFICACIÓN: ( 3 CRITERIOS) Plazo de devolución: Financiación a corto plazo: duración inferior o igual al año Financiación a largo plazo, a devolver en periodos superiores al año: emisión de empréstitos, recursos propios (capital o reservas) Procedencia externa a la empresa o generados internamente por su actividad normal: F. interna: beneficios no distribuidos (reservas), amortizaciones y provisiones F. externa: capital social, préstamos… Medios de financiación propiedad o no de los dueños de la empresa: Fuentes de financiación propia:
capital, reservas Fuentes de financiación ajena a largo plazo Fuentes de financiación ajena a corto plazoFINANCIACIÓN PROPIA
Son los recursos más estables de que dispone la empresa, ya que forman parte del patrimonio neto de la misma y no se han de devolver en toda la vida de la misma. Por otra parte, son los que tienen más riesgo, porque en caso de quiebra los socios son los últimos en recibir la parte correspondiente de la liquidación de la empresa, ya que en primer lugar se ha de atender a todos los acreedores. LA FINANCIACIÓN PROPIA SE DIVIDE EN: FINANCIACIÓN PROPIA EXTERNA: Capital: está formado por lasaportaciones de los socios (propietarios) al constituirse la sociedad, y además, por las sucesivas ampliaciones de capital que se pueden producir. FINANCIACIÓN INTERNA (AUTOFINANCIACIÓN): derivada de la actividad empresarial AUTOFINANCIACIÓN DE ENRIQUECIMIENTO: tienen como objeto acometer nuevas inversiones, por tanto favorecen el crecimiento de la empresa y aumentan el valor de la misma Reservas: beneficios no distribuidos por la empresa. Los beneficios se obtienen a partir del resultado, el cual se consigue como consecuencia del desarrollo de su actividad. Las reservas son los beneficios que se quedan en la empresa; con ellas se puede hacer nuevas inversiones y, por lo tanto, favorecen el crecimiento. Pueden ser de distintos tipos: legales, estatutarias,
AUTOFINANCIACIÓN DE MANTENIMIENTO
: no supone un crecimiento, sino que tiene por objeto mantener la capacidad productiva de la empresa. Amortización:pérdida de valor que va sufriendo el inmovilizado en el proceso de producción. Los bienes del inmovilizado pierden valor por el propio uso que se hace de ellos en el proceso productivo – y que hace que se desgasten físicamente – o bien por su obsolescencia técnica y funcional a causa de los cambios tecnológicos que se producen. Cuando se acaba un ejercicio económico, se calcula la pérdida de valor que se ha producido en los activos de la empresa. A medida que pasan los años, el fondo de amortización va aumentando en el valor que se han depreciado los activos, de forma que al final de la vida económica de éstos, la empresa podrá sustituirlos haciendo uso del dinero acumulado en este fondo Provisiones: con una parte del resultado de la empresa, se puede crear también un fondo (provisión) para hacer frente a ciertas pérdidas, o bien futuros gastos que aún no se han producido y cuyos vencimientos y cuantías no son conocidos con exactitud ( impuestos, indemnizaciones,…). Mientras no se aplica, se utiliza la provisión como fuente de financiación.
FINANCIACIÓN AJENA A L/P (créditos de financiamiento) procede de fuentes externas a la empresa y deben ser devueltas en las condiciones pactadas, siendo el plazo de devolución superior a un año PRÉSTAMOS A LARGO PLAZO: Las empresas piden préstamos ainstituciones de crédito (bancos, cajas,…) para poder financiarse. Una vez aprobado el préstamo, la empresa podrá disponer del dinero de forma inmediata, pero deberá devolverlo en los plazos y condiciones estipuladasEMPRÉSTITOS:Las grandes empresas necesitan, en muchas ocasiones capitales de cuantía muy elevada y no les resulta fácil encontrar entidades financieras dispuestas a conceder esos préstamos. En estos casos, las empresas pueden conseguir fondos dividiendo esas grandes cantidades en pequeños préstamos y que sean un gran número de acreedores o prestamistas los que le presten el dinero. Para ello, la empresa emite unos títulos llamadosobligaciones para ser suscritos y desembolsados por cada uno de los prestamistas, principalmente pequeños ahorradores. Al conjunto total de obligaciones emitidas de una sola vez se le conoce con el nombre deempréstito. Representan una deuda para la empresa, ya que son una parte proporcional de un préstamo o un empréstito concedido a la entidad emisora y supone para ésta la obligación de pagar unos intereses periódicos y el reembolso de los títulos al vencimiento.
LEASING O ARRENDAMIENTO FINANCIERO
: Sistema de financiación mediante el cual la empresa incorpora a su patrimonio un elemento de activo fijo a cambio de una cuota de arrendamiento. En este proceso intervienen tres agentes económicos: la empresa-cliente, que necesita un determinado bien; la empresa que fabrica el bien; y la empresa de leasing, que es una institución financiera que financia la adquisición del bien y lo entrega a la empresa cliente a cambio de un alquiler. Cuando termina el plazo de alquiler se puede devolver el bien a la empresa de leasing, o comprarlo por el precio fijado en el contrato o prorrogar el alquiler del equipo.RENTING: Alquiler a medio y largo plazo de bienes muebles o inmuebles. En el contrato de renting, el arrendatario se compromete al pago de una renta fija mensual durante un plazo determinado y el arrendador a prestar una serie de servicios (facilitar el uso del bien, mantenimiento del mismo, seguro a todo riesgo,…). Al término del contrato y a diferencia del leasing, no hay posibilidad de compra del bien por parte del arrendatario
FINANCIACIÓN AJENA A CORTO PLAZO (créditos de funcionamiento) procede de fuentes externas a la empresa y deben ser devueltas en las condiciones pactadas, siendo el plazo de devolución igual o inferior a un año PRÉSTAMOS A CORTO PLAZO. CRÉDITOS BANCARIOS A CORTO PLAZO: CRÉDITO COMERCIAL: Es la financiación automática que consigue la empresa cuando deja a deber las compras que realiza a los proveedores, es decir, obtiene una financiación durante el tiempo que tarda en pagar las facturasDESCUENTO DE EFECTOS:Antes de su vencimiento, las deudas de clientes documentadas en letras de cambio (pago aplazado) pueden cederse a una entidad financiera, que anticipará su importe en cuenta una vez deducidas cantidades en concepto de intereses (descuento) y comisiones. No obstante, si la letra resultara impagada al vencimiento, el banco cargará el mencionado importe, además de los gastos de devolución en la cuenta de la empresa, pues ésta responde en todo momento ante el banco de la solvencia de sus clientesFACTORING:Es otra forma de financiación empresarial que consiste en la venta de todos los derechos de créditosobre clientes (facturas, letras) a una empresa denominada factor, la cual proporciona a la empresa una liquidez inmediata, y le evita el problema de los impagados y de los morosos, ya que, a diferencia de la modalidad de descuento, la empresa no responde al impago de sus clientes. El inconveniente de esta modalidad es el elevado coste del interés y comisión que implica FONDOS ESPONTÁNEOS DE FINANCIACIÓN: Son fuentes de financiación que no requieren una negociación previa: cantidades que la empresa debe a la Hacienda Pública o a la Seguridad Social, los salarios de los trabajadores, que habitualmente se cobran al final de mes. La contabilidad es la ciencia económica que estudia el patrimonio empresarial, las normas y los fundamentos científicos en los que se basa el registro de la información económica de la empresa. El patrimonio empresarial: es el conjunto de bienes, derechos y obligaciones que tiene una empresa, debidamente valorados en relación con la finalidad a que se destinan. El activo: refleja la estructura económica de la empresa, es decir, el total de sus inversiones o el destino de sus fondos. El patrimonio neto y pasivo: refleja la estructura financiera de la empresa, es decir, el origen de los medios de financiación de los que dispone. Los elementos patrimoniales: son los bienes, derechos y obligaciones que forman las masas patrimoniales que forman el patrimonio de la empresa. Un balance de situación es: un inventario donde se ordenan convenientemente los elementos patrimoniales que en ese momento tiene la empresa en masas patrimoniales y que forman el activo y el pasivo. Esta disposición no es aleatoria, puesto que pretende relacional las fuentes de financiación del pasivo con las inversiones del activo. Una memoria: es un documento de carácter explicativo que amplía el contenido de otras cuentas anuales. Cuantos más amplios sean los comentarios que incluya más ayudara a los destinatarios y usuarios de esa información a entender la situación de la empresa. Un ratio: es un cociente que relaciona dos magnitudes económicas. En el estudio de los estados contables, un ratio es un indicador que mediante la comparación relativa de dos valores expresados en forma de cociente, analiza un aspecto especifico de la situacion de la empresa, observando si esta cerca de un valor optimo o lejos de un valor critico. El fondo de maniobra es: el conjunto de recursos que la empresa necesita para financiarse durante el periodo que hay entre el momento que se paga a los proveedores y el momento en que se cobra de los clientes.por ello, cuanto mas corto sea este periodo menor será el fondo de maniobra necesario.La rentabilidad económica: es el rendimiento del activo. Se relacionan los beneficios antes de intereses e impuestos con el activo. Balance: Ac. No corr:
-Inmov. Tang: Local, construcciones, maquinaria, mobiliario, EPI, ordenadores, prog Ordenadores, instal Tecnic. –Inmov. Intang: Amort acumulada inmob (-). –Inversiones financ: invers Finan a L/p. Ac. Corr: -Existencias. –Realizable: clientes, efectos a cobrar. –Disponible: bancos, cajas. NP:capital social, cta perdidas y ganan (rdo ejer), reservas. Pas. Exig. c/p: proveedores, acreedores, Hacienda pública acree. Pas. Exig. L/p: ef comerciales a pagar. Cta. PyG: -Importe cifra negocios: ventas mercaderías. –Aprovisionamiento (-): compras mercaderías. –Gastos personal (-):
Sueldos. –Otros gastos explot (-): suministros. –Amortización/inmovilizado (-): Amort inmov material. A: RDO DE EXPLOTACIÓN. –Ingresos financieros: intereses de cuentas bancarias. –Gastos financieros (-): intereses deudas. B: RDO FINANC. C: RDO ANTES IMPUEST. (A+B). Impuesto 30%= C·0,3. RDO DEL EJERC (balance). Ratios: -Liquidez C/P: mide la capacidad de la empresa para hacer frente a sus deudas a corto plazo con los recursos a corto plazo, excepto los stocks, que constituyen la parte menos líquida y más difícilmente realizable.= Ac. Corr- exist / pas. Corr. Malo<0,7. bueno=»» 0,7-0,9.=»» muy=»» bueno=»»>0,9. La empresa tiene un ratio de liquidez a c/p muy bueno, lo que quiere decir que no tiene dificultades para hacer frente a sus deudas a c/p. –Liquidez M/P: determina la capacidad que tiene la empresa para hacer frente a sus pasivos corrientes con sus activos corrientes.= Ac. Corr/ Pas. Corr. Malo<1. bueno=»» 1-1,5.=»» muy=»» bueno=»»>1,5. Para alejarse del riesgo de suspensión de pagos, el valor del ratio tiene que ser superior a 1 y próximo a 2. –Liquidez L/P: mide la capacidad total de la empresa para afrontar sus deudas. El acreedor, en principio, podrá estar seguro de cobrar su deuda siempre que el activo total de la empresa sea igual o mayor que su pasivo exigible.= Ac. No Corr+ Ac. Corr/Pas. No Corr+ Pas. Corr. Malo<1,2. bueno=»» 1,2-1,4.=»» muy=»» bueno=»»>1,4. La empresa tiene un ratio de liquidez a L/p bueno, lo que significa que puede afrontar sus deudas totales, tiene un activo total mayor al pasivo total. –Equilibrio financ: se mide a través del cálculo del capital circulante (diferencia entre el activo corriente y el pasivo corriente), y para facilitar la comparabilidad determinamos el porcentaje que representa el capital circulante sobre el total del activo. Cuando el capital circulante es positivo, significa que todo el inmovilizado o activo no corriente y parte del activo corriente está siendo financiado con recursos permanentes, ya sean propios o ajenos a L/p (pasivos no corrientes). Por el contrario, un capital circulante negativo, implica que parte del Ac.no corr o inmovilizado está siendo financiado con Pas.corr a c/p.=Cap Cir/ Total Ac X100. Cap cir=Ac. Corr-Pas. Corr. Malo<5%. bueno=»» 5-10%.=»» muy=»» bueno=»»>10%. La empresa tiene un ratio de equ. Finan muy bueno. De cada 100€ de Ac, 54’54 corresponden al cap. Cir. Con su Ac.corr puede hacer frante a su Pas.corr y aún dispone de este margen. Tiene exceso de liquidez. –Ratio autonomía finan: estudia el porcentaje que representa el Patrimonio Neto sobre el total de la estructura financiera. Sirve para comprobar la calidad de financiación de la empresa, en el sentido de su dependencia con respecto a la financiación externa.=PN/PN+Pas. Malo<0,25. bueno=»» 0,25-0,4.=»» muy=»» bueno=»»>0,4. –Ratio end. C/P: estudia el porcentaje que representa el pasivo corriente sobre el total de la estructura financiera.=Pas.Corr/PN+Pas x100. Límite menos de 75%. Si es menos, no tiene deudas a c/p. –0,25.>5%.>1,2.>1.>0,7.>
Ratiofuentes de financiación de la empresa
: Son fuentes de financiación de la empresa los recursos líquidos o medios de pago a disposición de la misma para hacer frente a sus necesidades dinerarias. CLASIFICACIÓN: Plazo de devolución: -Financiación a corto plazo: duración inferior o igual al año -Financiación a largo plazo, a devolver en periodos superiores al año: emisión de empréstitos, recursos propios (capital o reservas). Procedencia externa a la empresa o generados internamente por su actividad normal: -F. interna: beneficios no distribuidos (reservas), amortizaciones y provisiones. -F. externa: capital social, préstamos…Medios de financiación propiedad o no de los dueños de la empresa: -Fuentes de financiación propia: capital, reservas. -Fuentes de financiación ajena a largo plazo. -Fuentes de financiación ajena a corto plazo.
FINANCIACIÓN PROPIA
:Son los recursos más estables de que dispone la empresa, ya que forman parte del patrimonio neto de la misma y no se han de devolver en toda la vida de la misma. Por otra parte, son los que tienen más riesgo, porque en caso de quiebra los socios son los últimos en recibir la parte correspondiente de la liquidación de la empresa, ya que en primer lugar se ha de atender a todos los acreedores. -Capital: está formado por las aportaciones de los socios (propietarios) al constituirse la sociedad, y además, por las sucesivas ampliaciones de capital que se pueden producir. -Reservas: beneficios no distribuidos por la empresa. Los beneficios se obtienen a partir del resultado, el cual se consigue como consecuencia del desarrollo de su actividad. Las reservas son los beneficios que se quedan en la empresa; con ellas se puede hacer nuevas inversiones y, por lo tanto, favorecen el crecimiento. Pueden ser de distintos tipos: legales, estatutarias, voluntarias,… -Amortización: pérdida de valor que va sufriendo el inmovilizado en el proceso de producción. Los bienes del inmovilizado pierden valor por el propio uso que se hace de ellos en el proceso productivo –
y que hace que se desgasten físicamente – o bien por su obsolescencia técnica y funcional a causa de los cambios tecnológicos que se producen. Cuando se acaba un ejercicio económico, se calcula la pérdida de valor que se ha producido en los activos de la empresa. A medida que pasan los años, el fondo de amortización va aumentando en el valor que se han depreciado los activos, de forma que al final de la vida económica de éstos, la empresa podrá sustituirlos haciendo uso del dinero acumulado en este fondo. -Provisiones: con una parte del resultado de la empresa, se puede crear también un fondo (provisión) para hacer frente a ciertas pérdidas, o bien futuros gastos que aún no se han producido y cuyos vencimientos y cuantías no son conocidos con exactitud ( impuestos, indemnizaciones,…). Mientras no se aplica, se utiliza la provisión como fuente de financiación
. AUTOFINANCIACIÓN DE MANTENIMIENTO
: no supone un crecimiento, sino que tiene por objeto mantener la capacidad productiva de la empresa. El dividendo es la fracción de los beneficios de una empresa o sociedad que se reconoce a los socios como retribución periódica del capital que han invertido. FINANCIACIÓN AJENA A L/P: son aquellos de los cuales la empresa dispone durante un periodo superior a la duración de un ejercicio económico y que ha de devolver con los intereses correspondientes. -PRÉSTAMOS A LARGO PLAZO: Las empresas piden préstamos a instituciones de crédito (bancos, cajas,…) para poder financiarse. Una vez aprobado el préstamo, la empresa podrá disponer del dinero de forma inmediata, pero deberá devolverlo en los plazos y condiciones estipuladas. -EMPRÉSTITOS: Las grandes empresas necesitan, en muchas ocasiones capitales de cuantía muy elevada y no les resulta fácil encontrar entidades financieras dispuestas a conceder esos préstamos. En estos casos, las empresas pueden conseguir fondos dividiendo esas grandes cantidades en pequeños préstamos y que sean un gran número de acreedores o prestamistas los que le presten el dinero. Para ello, la empresa emite unos títulos llamados obligaciones para ser suscritos y desembolsados por cada uno de los prestamistas, principalmente pequeños ahorradores. Al conjunto total de obligaciones emitidas de una sola vez se le conoce con el nombre de empréstito. Representan una deuda para la empresa, ya que son una parte proporcional de un préstamo o un empréstito concedido a la entidad emisora y supone para ésta la obligación de pagar unos intereses periódicos y el reembolso de los títulos al vencimiento.
LEASING O ARRENDAMIENTO FINANCIERO
: Sistema de financiación mediante el cual la empresa incorpora a su patrimonio un elemento de activo fijo a cambio de una cuota de arrendamiento. En este proceso intervienen tres agentes económicos: la empresa-cliente, que necesita un determinado bien; la empresa que fabrica el bien; y la empresa de leasing, que es una institución financiera que financia la adquisición del bien y lo entrega a la empresa cliente a cambio de un alquiler. Cuando termina el plazo de alquiler se puede devolver el bien a la empresa de leasing, o comprarlo por el precio fijado en el contrato o prorrogar el alquiler del equipo.RENTING: Alquiler a medio y largo plazo de bienes muebles o inmuebles. En el contrato de renting, el arrendatario se compromete al pago de una renta fija mensual durante un plazo determinado y el arrendador a prestar una serie de servicios (facilitar el uso del bien, mantenimiento del mismo, seguro a todo riesgo,…). Al término del contrato y a diferencia del leasing, no hay posibilidad de compra del bien por parte del arrendatario.
Recursos ajenos a corto plazo
: procede de fuentes externas a la empresa y deben ser devueltas en las condiciones pactadas, siendo el plazo de devolución igual o inferior a un año. – PRÉSTAMOS A CORTO PLAZO:
la empresa pide dinero a una entidad financiera para cubrir sus necesidades a corto plazo. Pasado un tiempo la empresa deberá devolver el dinero
de los intereses pactados.-
CRÉDITOS BANCARIOS A CORTO PLAZO
: -Descubierto en cuenta (números rojos): la empresa utiliza un importe superior al saldo disponible en una cuenta corriente. Es poco habitual, ya que se pagan elevados intereses. -Cuenta de crédito: cuando la empresa quiere disponer de financiación para atender a posibles necesidades y no sabe exactamente qué cantidad precisará, puede solicitar la apertura de una cuenta de crédito. Se firmará un contrato y la entidad financiera pone a disposición del solicitante una cuenta corriente con un límite de dinero. La empresa podrá disponer del dinero de esta cuenta mediante la emisión de talones o cheques y después pagará solamente intereses por la cantidad dispuesta, pagando además una comisión por las cantidades no dispuestas.-CRÉDITO COMERCIAL: Es la financiación automática que consigue la empresa cuando deja a deber las compras que realiza a los proveedores, es decir, obtiene una financiación durante el tiempo que tarda en pagar las facturas. -DESCUENTO DE EFECTOS: Antes de su vencimiento, las deudas de clientes documentadas en letras de cambio (pago aplazado) pueden cederse a una entidad financiera, que anticipará su importe en cuenta una vez deducidas cantidades en concepto de intereses (descuento) y comisiones. No obstante, si la letra resultara impagada al vencimiento, el banco cargará el mencionado importe, además de los gastos de devolución en la cuenta de la empresa, pues ésta responde en todo momento ante el banco de la solvencia de sus clientes. -FACTORING: Es otra forma de financiación empresarial que consiste en la venta de todos los derechos de crédito sobre clientes (facturas, letras) a una empresa denominada factor, la cual proporciona a la empresa una liquidez inmediata, y le evita el problema de los impagados y de los morosos, ya que, a diferencia de la modalidad de descuento, la empresa no responde al impago de sus clientes. El inconveniente de esta modalidad es el elevado coste del interés y comisión que implica. -FONDOS ESPONTÁNEOS DE FINANCIACIÓN: Son fuentes de financiación que no requieren una negociación previa: cantidades que la empresa debe a la Hacienda Pública o a la Seguridad Social, los salarios de los trabajadores, que habitualmente se cobran al final de mes. Inversión: es el acto mediante el cual se produce un cambio de una satisfacción inmediata y cierta a la que se renuncia por la esperanza que se adquiere, de la cual el bien adquirido es el soporte. La inversión de las empresas posibilita el crecimiento económico. Ej: el caso de una empresa que invierte una cierta cantidad de dinero en la adquisición de una máquina. El acto de comprarla supone renuncias a pagar facturas de proveedores al contado, pero la empresa espera conseguir con la máquina unos ingresos superiores a la cantidad invertida.
Características de una inversión
: -desembolso inicial: es la cantidad que la empresa paga en el momento de adquirir los elementos activos. –duración temporal de la inversión: es el número de años durante los cuales se irán produciendo entradas y salidas de dinero. –flujos netos de caja: suponen la diferencia entre los cobros y los pagos que soporta una empresa a lo largo de cada uno de los periodos que dura la inversión. –valor residual: es el valor del bien al final de la vida de la inversión. 13.1 creacion de una empresa: Lacreación de una empresa es un proyecto donde la iniciativa de una o varias personas trata de desarrollar una actividad económica, original o ya existente, con la finalidad de obtener un beneficio econòmico o una finalidad social.
Los factores productivos necesarios son:
-recursos naturales (materias primas). –trabajo (mano de obra). –capital (inversiones necesarias para que se pueda llevar a cabo laproduccion). –organización empresarial (gestión, administracion). –tecnologia (conjunto de procedimientos y técnicas de producción.) IDEA DE NEGOCIOLa creación de una empresa es un proyecto donde la iniciativa de una o varias personas trata de desarrollar una actividad económica, original o ya existente, con la finalidad de obtener un beneficio econòmico o una finalidad social A la hora de poner en marcha una empresa se debe valorar la viabilidad de la idea de negocio y de los promotores para ponerla en marcha. La realización de un análisis estratégico (DAFO) permite decidir sobre las posibilidades de negocio La elaboración de un plan de empresa resulta fundamental para simular la empresa que se quiere crear y para comunicarla a posibles socios e inversores