· El capital el patrón oro
Durante la primera globalización(1879-1914) hubo una interdependencia entre los países lo cual se tradujo en el libre movimiento del capital; no había restricciones. Todo el ahorro va a buscar ser invertido en busca de unos beneficios mayores en otros países en aquellos que se está yendo la población en un primer momento este capital se va a invertir en obras y servicios públicos se va a prestar a los estados y a partir de 1870 va a ir a inversión de empresas privadas y de cartera.
La inversión extranjera directa aquella que tiene la intención de controlar las empresas extranjeras.
Se produce inversión tanto directa como en cartera y tiene una serie de consecuencias países exportadores de capital: consecuencias positivas porque da lugar a grandes empresas en general fueron inversiones rentables benefician el conjunto del país que exporta capital.
Para los países prestatarios de capital: consecuencias positivas pero dependen del uso que se hacía a ese capital.
La llegada de este capital extranjero es malo porque se está privando a los países receptores de materias primas que no son deducibles, porque exportan materia primas y se reduce el stock de esos minerales, se está fomentando el proceso de especialización en materias primas poco remunerativas en el largo plazo y este dinero se le presta a gobiernos que no van a invertir en actividades productivas se lo van a gastar en otras cosas como en fines militares.
El crecimiento económico depende está basado en el crecimiento del comercio y el crecimiento del comercio depende del sistema internacional de pagos que existía en aquel momento que es el patrón oro.
Desde la Edad Media los pagos a larga distancia se realizaban con un instrumento que es la letra de cambio sistema que permite minimizar los flujos de oro entre países.
El dinero: es un medio de pago que es generalmente aceptado por el público en un lugar concreto y en un determinado de tiempo. Cumple tres funciones:
El medio de pago debe servir para pagar pero también debe ser un depósito de valor debe servir para ahorrar también deber ser como unidad de cuenta para comparar unas cosas con otras.
Debe cumplir a su vez una serie de requisitos debe ser permanente que no se estropee debe ser portátil, divisible y difícil de falsificar.
-Hay dos tipos de moneda: la moneda real y la moneda y las fiduciarias.
La diferencia radica en que en el caso de la real contiene el valor que representa tiene valor intrinsico es una mercancía más y es aceptada internacionalmente.
La fiduciaria: El valor material física es menor del que se le acepta.
Puede ser metálica o no metálica puede ser papel o una tarjeta de crédito.
Respecto a los sistemas monetarios se dice que pueden ser real o fiduciario.
Fiduciario: aquel que solamente tiene moneda fiduciaria.
Sistema monetario real: patrones metálicos carácterística: la unidad monetaria está definida por ley por una cantidad determinada de metal.
Dentro de los sistemas reales a su vez a habido de dos tipos
Sistema mono metálico: basados en el oro.
Sistema bimetálico: basados en el oro y la plata.
Se fija por ley un determinado ratio en el que se intercambia el oro y la plata. Tiene una ventaja que permite incrementar la oferta monetaria pero tiene un problema y es que son sistemas inestables porque las cantidades de oro y de plata que hay en el mundo varia como consecuencias de que se pueden encontrar nuevos yacimientos, entonces es muy difícil que la paridad que se foja por ley corresponda con la paridad real a la cual esos metales se intercambian en el mercado.
En 1870 las principales potencias el país industrialización EEUU Francia Alemania GB se pasan al patrón.
Se crearon una serie de desequilibrios era difícil mantener patrones bidimensionales y genera un efecto arrastre.
En el mercado internacional los francos y las libras se vas a intercambiar con un determinado ratio que es fijo.
Hay una institución básica que es el banco central de un país que mantiene reservar de oro en su cámara. Garantiza la convertibilidad de papel moneda, aseguro tener un compromiso, intercambiarlo por el oro y se relaciona con otros organismos financieros de otras instituciones financieras de ámbito internacional.
Tienen capacidad de afectar a la actividad económica.
Cada vez que un banco comercial presta dinero está creando dinero se está incrementado la oferta monetaria por el hecho de poder prestar dinero que no es suyo sino que es dinero de los clientes. A través de un sistema los bancos pueden prestar una cantidad determinada de dinero a otros clientes.
En este periodo de primera globalización estos países se pasan al patrón oro. Problema del patrón es que la política monetaria de subir o bajar el tipo de interés para incrementar la política monetaria.
Respecto al comercio: un país que tiene un déficit comercial que importa más bienes de lo que es exporta saca oro de sus fronteras es un país está en un flujo continuo de oro.
Después DE LA 1 GM à Los países vuelven al patrón oro. Sistema que se generaliza en la primera globalización. Porcentaje de la nueva paridad sobre la paridad de la preguerra. Hay países que vuelven a la antigua paridad, hay otros que devalúan la moneda. Los billetes se pueden cambiar por oro, mediante una paridad que tiene consecuencias positivas, ventajas:
• 1. El dinero está fijado por ley al oro, no pueden los bancos incrementar la masa monetaria a su antojo.
• 1 dólar esta fijado con 100 gr de oro
• 1 libra con 150.
• La relación de cambio del dólar y la libra se mantiene estable, sin fluctuaciones.
• Se consideraba el mejor sistema y en 1919 se recupera, para evitar episodios como el de Alemania y así hacer frente a nuestras deudas. A partir de ese momento, para seguir el ejemplo de EEUU, muchos países vuelven a este patrón.
IMPORTANTE
Sirvió para la reconstrucción monetaria de postguerra al mantener el poder adquisitivo de la unidad monetaria libre de la influencia de los partidos políticos y los grupos de presión, y evitando la inflaccion. Actualmente el fallo de todo sistema de moneda fiduciaria es precisamente ese, que ese patrón se presta a manipulaciones arbitrarias por parte de las cambiantes ideologías y políticas de los partidos políticos.
La GRAN Depresión 1929 se produjo debido a la gran especulación en el mercado de valores lo cual hizo que los países volvieran al patrón oro.Pero esto hizo que el BC no pudiera llevar a cabo una PM expansiva, estando forzado a mantener tipos de interés alto para evitar que salga oro del país. Impide el recurso de devaluar la moneda para fomentar las exportaciones(política cambiaría). Quién sale antes del Patrón Oro, antes se recupera, entonces volver al patrón oro fue un error.
Durante la guerra fría 1944 se produce en Bretton Woods una conferencia impulsada por EEUU en la que participan 45 países. Se pacta el retorno a un sistema monetario que garantiza los tipos de cambios fijos (pero ajustables). Se decide volver al Patrón Oro en el que sólo el Dólar americano es convertible en oro (única divisa internacional) y los participantes van a fijar por ley sus monedas respecto al Dólar. Se establecen mecanismos de cooperación monetaria. Se restringen los movimientos de capital internacional.
Ventajas: 1º Supónía una restricción externa que impónía a las políticas monetarias de los gobiernos, un freno a sus políticas expansivas, ya que de ellas derivarían inflación y pérdida de competitividad. A cambio, la estabilidad de precios resultante ofrecía seguridad a las transacciones y a la inversión a largo plazo 2º La existencia de un sistema internacional de paridades o tipos de cambio fijos que eliminaba los riesgos y facilitaba la transferibilidad y movilidad exterior de capitales.
DESVENTAJAS: 1º Tanto la obligación de mantener un volumen determinado de reservas metálicas, como la estrecha dependencia de la oferta de pago respecto al oro, introducían un sesgo deflacionario al sistema: su liquidez no era función de la evolución del volumen de transacciones (a su vez, función del crecimiento de la población, la renta y la demanda) o de las necesidades de la economía real, sino de la oferta y disponibilidad de oro. 2º Bajo el patrón oro, se impónía el equilibrio exterior de las cuentas de la balanza. Los desequilibrios se saldaban en términos de ajuste interno, y por lo mismo a costa de sacrificar o subordinar el empleo y los salarios, la renta y la producción nacionales a las cuentas exteriores. A este aspecto se refería el juicio de Keynes en los años veinte, cuando aludía al patrón oro como <reliquia del tiempo de los bárbaros>, pues bajo tal sistema era <la cola la que movía al perro y no al revés>. 3º Las restricciones o disciplinas impuestas sobre la política monetaria interior, recortaban la soberanía o autonomía de los gobiernos y de sus bancos centrales a la hora de fijar políticas económicas.»