Características y Métodos de Selección de Inversiones
Características de una Inversión
Una inversión se caracteriza por generar un flujo de dinero a lo largo del tiempo, desde su inicio hasta su recuperación. Las principales características financieras son:
- Desembolso inicial: Cantidad de dinero invertida al comienzo.
- Duración temporal: Periodo durante el cual se desarrolla la inversión, representado gráficamente mediante un segmento horizontal.
- Flujos netos de caja: Diferencia entre los cobros y los pagos generados por la inversión.
- Valor residual: Cantidad recuperable al final de la vida útil de la inversión.
- Pagos: Pueden ser únicos o fraccionados en el tiempo.
La representación gráfica de una inversión se realiza mediante un eje horizontal, donde se indican el desembolso inicial, los flujos netos de caja y el valor residual.
Métodos de Selección y Valoración de Inversiones
Para comparar y elegir entre diferentes inversiones, se utilizan métodos de valoración, clasificados en estáticos y dinámicos.
Métodos Estáticos
Estos métodos no consideran la variación del valor del dinero en el tiempo. Entre ellos, destaca el método del Payback o plazo de recuperación:
- Payback (Plazo de Recuperación): Indica el tiempo necesario para recuperar la inversión inicial.
- Se calcula acumulando los flujos netos de caja hasta igualar el desembolso inicial.
- Si los flujos son iguales cada año, se divide el desembolso inicial entre el flujo neto de caja anual.
- Si los flujos son desiguales, se suman progresivamente hasta alcanzar la inversión inicial.
El Payback es útil para evaluar la liquidez, pero no considera los beneficios posteriores a la recuperación.
Método Dinámico: Valor Actual Neto (VAN)
El Valor Actual Neto (VAN), también conocido como Valor Capital (VC), sí considera el valor del dinero en el tiempo. Su fórmula es:
VAN = -Do + F1/(1+i) + F2/(1+i)^2 + ... + Fn/(1+i)^n
Donde:
- Do = Desembolso inicial
- F1, F2… Fn = Flujos de caja de cada periodo
- i = Tasa de descuento o interés
- n = Número de periodos
El VAN puede arrojar tres resultados:
- VAN < 0: La inversión no es rentable, ya que generará pérdidas.
- VAN = 0: Es indiferente realizar la inversión, pues no hay ganancias ni pérdidas.
- VAN > 0: La inversión es rentable, dado que generará beneficios.
Fuentes de Financiación Empresarial
Fuentes de Financiación Propias
No generan deuda, ya que provienen del capital de los socios o de ayudas.
Fuentes de Financiación Propias Externas
Son aportaciones de terceros sin recurrir a préstamos bancarios:
- Capital social: Aportaciones (dinero o bienes) de los socios.
- Capital inicial (FFF – Friends, Family, and Fools): Fondos iniciales de personas cercanas.
- Capital riesgo: Fondos que invierten en empresas con alto potencial de crecimiento.
- Business angels: Inversores privados que aportan capital y experiencia.
- Crowdfunding (Micromecenazgo): Financiación colectiva a través de plataformas digitales.
- Subvenciones: Ayudas públicas no reembolsables.
Un elevator pitch conciso y convincente es crucial para atraer inversores.
Fuentes de Financiación Ajenas
Financiación Ajena a Largo Plazo
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Leasing
Contrato de arrendamiento financiero con opción de compra. Una empresa financiera adquiere un bien y lo cede a la empresa usuaria a cambio de cuotas mensuales.
- Plazo de devolución: Generalmente entre 6 y 10 años.
- Condiciones y coste: Las cuotas incluyen financiación, seguros y mantenimiento. Al final del contrato, la empresa puede comprar el bien (pagando el valor residual), devolverlo o renovar el contrato. Las cuotas son deducibles en el Impuesto de Sociedades.
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Renting
Alquiler a largo plazo de bienes (maquinaria, vehículos) sin opción de compra.
- Plazo de devolución: Normalmente no supera los cinco años.
- Condiciones y coste: Cuota periódica que cubre el alquiler, mantenimiento, seguro, etc. Al finalizar, el bien se devuelve.
Diferencia clave: El leasing incluye opción de compra al final del contrato, mientras que el renting no.
Financiación Ajena a Corto Plazo
- Crédito comercial: Financiación automática obtenida al aplazar el pago a proveedores (30, 60 o 90 días). Generalmente no tiene coste asociado ni requiere avales.
- Factoring: La empresa cede la facturación de un cliente a una entidad financiera, que anticipa un porcentaje (normalmente el 80%) del valor de cada factura. El coste es el interés del capital anticipado. Es una fuente de financiación cara.
Fuentes de Financiación Propias Internas
- Amortizaciones: Cantidades calculadas a partir de la depreciación del inmovilizado (por uso u obsolescencia). Se crea un fondo de amortización para reemplazar los activos al final de su vida útil, manteniendo o mejorando la capacidad productiva. Esta autofinanciación se denomina autofinanciación de mantenimiento.