UNIDAD 1: EL SISTEMA FINANCIERO ESPAÑOL
Para facilitar el contacto entre las personas que tienen exceso de dinero y las que carecen de él, surge el Sistema Financiero, así como la canalización de los fondos.
2. CONCEPTO, FUNCIONES Y COMPOSICIÓN DEL SISTEMA FINANCIERO
2.1. CONCEPTO
El Sistema Financiero es el conjunto de instituciones, medios y mercados cuyo fin principal es canalizar el ahorro que generan las unidades económicas con superávit (ahorradores) hacia los prestatarios o unidades económicas con déficit (inversores).De la definición anterior, podemos establecer que:
– Unidades Económicas con Superávit serán aquellas que gastan una cantidad inferior a la que tienen.
– Unidades Económicas con Déficit serán aquellas que gastan una cantidad superior a la que tienen.
2.2 FUNCIONES
?Fomentar el ahorro
Captar ese ahorro y canalizarlo hacia la inversión.?Ofertar aquellos productos que consigan adaptarse a las necesidades de los ahorradores y los inversores.
?Lograr la estabilidad monetaria y financiera haciendo que las instituciones financieras se adapten a los cambios económicos.
2.3. COMPOSICIÓN
El sistema financiero está formado por:
?Activos financieros
?
Intermediarios financieros
?Mercados financieros.
3. ACTIVOS FINANCIEROS
3.1. CONCEPTO Y FUNCIONES
Se denominan Activos Financieros a los títulos emitidos por las unidades económicas que suponen un instrumento para conducir el ahorro hacia la inversión y que representan un activo (derecho) para quien los posee y un pasivo (obligación) para quien los genera.
Las funciones fundamentales que cumplen los activos financieros en una economía son:
?
Transferencia de fondos entre agentes económicos, ya que canalizan el ahorro desde los ahorradores hacia los inversores.
?
Transferencia de riesgos
ya que el emisor de un activo adquiere una obligación de pago que estará vinculada al desarrollo de su actividad, por lo que, en última instancia, lo que está haciendo es trasladar parte del riesgo derivado de su inversión hacia el poseedor del derecho de cobro.3.2. CARACTERÍSTICAS
Las características principales de los activos financieros son:
?Liquidez:
se mide por la facilidad y la certeza de un activo para convertirse en dinero líquido.?
Riesgo:
es la probabilidad de que llegado el vencimiento de su obligación de pago, el emisor del activo no haga frente al pago o amortización de la deuda. Dentro del riesgo podemos hablar de diferentes tipos:–
Riesgo de Crédito:
perder lo invertido.–
Riesgo de Tipo de interés:
no obtener la rentabilidad esperada en la inversión.–
Riesgo de Mercado:
algo ajeno a la empresa provoca una caída de los títulos en el mercado.–
Riesgo de País:
las posibilidades de que la regulación cambie en el lugar donde tenemos invertido el dinero.–
Riesgo de Tipo de cambio:
funciona igual que el riesgo del tipo de interés.–
Rentabilidad:
es la capacidad de producir intereses u otros rendimientos para el comprador como pago de su cesión temporal de fondos y su asunción de riesgos.La relación que existe con la liquidez es inversa, de manera que un activo de mayor liquidez proporcionará una menor rentabilidad, mientras que con el riesgo se establece una relación directa, ya que cuanto más riesgo tenga un activo, mayor será la rentabilidad que produzca para compensar dicho riesgo.
3.3. CLASIFICACIÓNLos activos financieros se pueden clasificar según diferentes criterios: ? Según la emisión: a)
Activos Primarios:
son los emitidos directamente por las unidades económicas con déficit o demandantes de fondos.b)
Activos Secundarios:
son creados o emitidos por los intermediarios financieros con el fin de captar fondos.?Según el emisor:
a)
Públicos:
son aquellos activos que han sido emitidos por Organismos Públicos.b)
Privados:
cuando el emisor no es un organismo público, sino cualquier otra empresa o sociedad de carácter privado.?Según el grado de liquidez:
a)
A la vista:
son aquellos activos que se amortizan a la presentación de los mismos.b)
A corto plazo:
los que tienen un plazo de amortización inferior al año.c)
A largo plazo:
con vencimiento superior aun año.d)
Perpetuos:
no se amortizan.4. INTERMEDIARIOS FINANCIEROS
4.1. CONCEPTO
Son las instituciones que concilian los deseos de la Unidades económicas con déficit con los de las Unidades económicas con superávit.
Así, por ejemplo, las economías domésticas pueden estimar conveniente o necesario, en algún momento, realizar operaciones que les ocasionan más gastos que los ingresos que obtienen, como la compra de vivienda.
El contacto directo entre estos demandantes de dinero con los posibles oferentes es extremadamente difícil, pues las condiciones de plazos, riesgo y rentabilidad que cada uno persigue son casi imposibles de conciliar. De ahí que aparezcan los intermediarios financieros realizando una labor de mediación entre ambos agentes y sus respectivos intereses.
4.2 CLASIFICACIÓN
?
Intermediarios financieros bancarios
Son aquellos que tienen capacidad para crear dinero. Lo que a éstas llegan son activos secundarios (cuentas corrientes, depósitos a plazo…) creados para ajustarse a las preferencias de los ahorradores.Son los siguientes:
-Banco Central
-Bancos Comerciales
-Cajas de Ahorro
-Cooperativas de Crédito
-Banco de Crédito Oficial (ICO) .
-Entidades de Dinero Electrónico (EDE)
?
Intermediarios financieros no bancarios
Se caracterizan porque son meros mediadores entre demandantes y oferentes de dinero. No realizan ninguna transformación de activos y, a diferencia de los anteriores, no crean dinero, pues no pueden captar fondos del público.Este tipo de intermediarios está integrado por un grupo muy heterogéneo de instituciones:
a)Los Establecimientos Financieros de Crédito (EFC):
-las de préstamo y crédito, incluyendo crédito al consumo, crédito hipotecario y la financiación de transacciones comerciales,
-las de factoring,
-las de leasing,
-la emisión y gestión de tarjetas de crédito.
b)Fondos y Sociedades de inversión.
c)Instituciones aseguradoras.
d)Sociedades de Garantía Reciproca.
4.3. VENTAJAS
A)Actividad de mediación
b)Concilian intereses.
c)Disminuyen riesgos.
d)Acceso rápido y fiable a información sobre precios, evolución de mercados, expectativas de futuro, etc.
e)Reducen costes en las transacciones que realizan.
f)Agilizan el mecanismo de pagos y cobros.
g)Todas estas ventajas justifican la existencia de los intermediarios financieros.
4.4. INCONVENIENTES
A)Posibilidad de quiebras, suspensión de pagos, etc
b)Una concentración excesiva puede llevar a situaciones de monopolio.
5. MERCADOS FINANCIEROS
5.1. CONCEPTO
El mercado financiero es el mecanismo o lugar donde se intercambian los instrumentos o activos financieros y se determinan sus precios.
5.2 FUNCIONES
Las funciones que se atribuyen a los mercados financieros son:
?Poner en contacto a los agentes económicos que intervienen o participan en el mercado.
?Fijar los precios.
?Proporcionar liquidez a los activos.
?Reducir plazos y costes de, intermediación.
5.3 CARACTERÍSTICAS
Las características que todo mercado financiero debe cumplir son:
?Transparencia:
los intervinientes en el mercado podrán obtener información relativa al mercado de forma rápida ya bajo coste.?
Libertad:
está determinada por la no existencia de barreras de entrada o salida de compradores y vendedores.?
Profundidad:
se dispone de un gran número de órdenes de compra y venta para cada activo y a distintos precios.?
Amplitud:
se deben negociar multitud de activos en cada momento para que se puedan satisfacer las necesidades de los oferentes y demandantes potenciales.?
Flexibilidad:
un mercado es flexible cuando los agentes que intervienen en él tienen capacidad de reacción ante las variaciones que se produzcan en los precios u otras condiciones del mercado.5.3 CLASIFICACIÓN
Existen varias clasificaciones de los mercados financieros entre las que se pueden destacar:?
En cuanto a la forma de funcionamiento o estructura:
–Directo:
cuando oferentes y demandantes de fondos, se intercambian sin mediadores los activos financieros.–
Intermediados:
se produce cuando al menos uno de los participantes en la operación de compra-venta de activos es un intermediario financiero.?
Respecto a la fase de negociación de los activos:
Mercados Primarios:
se trata del mercado en el que se colocan los activos financieros nuevos del emisor al inversor, a cambio de fondos con los que financiarse.–
Mercados Secundarios:
se negocian activos financieros ya existentes.?
Por la característica de sus activos:
.Mercados Monetarios o de Dinero:
se negocian activos financieros a corto plazo, con una alta liquidez y un bajo riesgo.–
.Mercado de Capitales:
se negocian activos financieros a largo plazo, es decir, comprenden las operaciones de inversión y financiación.?
Por el grado de intervención de las autoridades:
.Mercados Libres:
el volumen de activos que se intercambian y su precio se fija únicamente como consecuencia del libre juego de la oferta y demanda.–
.Mercados Regulados:
el precio o la cantidad de los títulos se modifican administrativamente.?
En cuanto al plazo:
Mercados al Contado:
la contrapartida se realiza en el momento de cerrar la operación.–
Mercados a Plazo:
la contrapartida se entrega en un momento posterior al cierre de la operación.?
Por su grado de formalización:
Mercados Organizados:
son aquellos en los que se negocia una gran variedad de activos, en un lugar concreto y sujeto a una serie de normas y reglas de obligado cumplimiento.–