10.1.- EL MERCADO DE VALORES ESPAÑOL:
El mercado de valores pone en contacto A los demandantes de capital y a los oferentes de recursos financieros, Constituyendo una forma de obtener financiación a l/p, además de favorecer el Crecimiento económico y el incremento de las posibilidades de ahorro.
Existen diversos mercados de valores:
Mercado De valores primario
Estado o una Eª emite valores para ser suscrito por Los inversores pudiendo financiarse.
Mercado De valores secundario:
donde se negocian los valores que previamente fueron Emitido. Es el mercado puro de compra y venta de valores.
Pero la Bolsa no es el único mercado Secundario, también existen los siguientes:
A)Mercado de Deuda pública en anotaciones: gestionado por el Banco de España y su único objetivo Es la negociación de valores de deuda pública (valores como; bonos, Obligaciones, letras del Tesoro y deuda emitidas por las Administraciones y Organismos públicos).
B)Mercado de Renta fija: AIAF es el mercado único oficial de deuda corporativa o valores de Renta fija privada (pagarés de Eª, bonos de titulización, etc).
C)Las Bolsas De valores
D)Mercado de Futuros y opciones: tipo de título subyacente, financiero o no financiero o no Financiero: negocian actualmente opciones y futuros sobre renta fija, opciones Sobre acciones y opciones y futuros sobre el Íbex 35, así como opciones y Futuros sobre cítricos.
E)Otros: Cualquiera de ámbito estatal que, cumpliendo los requisitos se autoricen por Las CCAA
Un valor es la unidad básica de Negociación en el mercado, como una obligación o una acción. Se considera valor negociable todo derecho de Contenido patrimonial, cualquiera que sea su denominación.
Los valores Negociables son: acciones de S.A., derechos de subscripción, bonos de Titulización, deuda pública, warrants, participaciones preferentes, cédulas, Bonos y participaciones hipotecarias, bonos, obligaciones y otros valores Análogos…
Las Instrucciones financieras son contratos de negociación en un mercado Organizado, que no se pueden considerar valores negociables:
-Contratos Financieros de opción (opciones financieras).
-Contratos Financieros de futuros.
-Otros Contratos que se negocien en el mercado secundario oficial o no secundario Oficial.
10.1.1.- ORGANIZACIÓN DEL MERCADO DE VALORES:
*ÓRGANOS DE SUPERVISIÓN Y CONTROL:
Se lleva a cabo por los siguientes órganos: Ministerio de Economía y Competitividad, las CCAA, la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) cuyos objetivos son velar por la transparencia de los mercados De valores españoles y promover la difusión de información necesaria para el Cumplimiento de estos fines.
*ÓRGANOS DE GESTIÓN:
La inversión finaliza con la entrega y Recepción de valores y del efectivo resultante. Las operaciones de liquidación Y compensación se llevan a cabo a través de dos entidades.
-IBERCLEAR: es el depositario Central de valores español encargado del Registro contable y de la compensación y liquidación de los valores admitidos a Negociación en las Bolsas de valores españolas.
-MEFF: gestiona la liquidación de las Operaciones de mercado derivados. Para ello se ha creado MEFREPO que es la Cámara de contrapartida central (CCP) para las operaciones con valores de renta Fija.
10.2.- LA BOLSA. CarácterÍSTICAS:
Es el Mercado donde se ponen en contacto los demandantes de capital (principalmente Empresas) y los oferentes de recursos financieros, constituyendo una forma de Obtener financiación a l/p para las Eª, además de favorecer el crecimiento Económico. Su principal función es la transferencia de exceso de liquidez de Unos sujetos económicos a otros.
En España
Hay 4 bolsas; Barcelona, Bilbao, Madrid y Valencia, que han desarrollado un
Mercado unificado denominado mercado
Continuo.
La Bolsa no Es un lugar donde ganar dinero de forma fácil y abundante.
Es el Reflejo de la economía de los países. Sus subidas y bajadas son el espejo de Los acontecimientos que ocurren en una nacíón.
La Bolsa se Caracteriza por ser un mercado:
-Perfecto; ya que cumple 3 requisitos: El operador no tiene capacidad para influir en los precios, los participantes Tienen acceso a la información, cada inversor conoce el mejor precio al que Puede comprar y vender.
-Libre; se rige por una sociedad Anónima y el Estado actúa como su supervisor.
-Transparente; el público conoce todas Las propuestas del negocio.
-Eficiente; la nueva información se Refleja en los precios.
10.2.2.- ÓRGANOS DE GESTIÓN Y DIRECCIÓN:
La Bolsa estará sujeta a las Directrices de los órganos de gestión, Supervisión y control que hemos visto antes pero hay que resaltar:
-Sociedades rectoras de la Bolsa de Valores: tendrá forma de S.A. Y sus funciones serán la organización, el Funcionamiento y la supervisión del mercado.
-Sociedad de Bolsas: encargada de la Gestión y el funcionamiento del Sistema de Interconexión Bursátil (SIBE), Plataforma técnica de contratación del mercado del mercado de valores español y Donde reside el libro de órdenes.
-Protector del inversor: similar a la Figura del Defensor del Pueblo, solo que defiende los intereses de los Inversores, sean accionistas u obligacionistas.
10.2.3.- FUNCIONES:
-Promover el ahorro y canalizarlo Hacia la financiación.
-Garantizar la sociedad jurídica y Económica.
-Determinar y proclamar el precio de Los títulos.
-Publicar información.
-Establecer el marco para la circulación De títulos valores.
-Dotar de liquidez.
-Velar por la ejecución y liquidación De las operaciones.
-Propiciar la cobertura de riesgos.
10.3.- FUNCIONES DE LA BOLSA:
En Bolsa puede invertir los pequeños Inversores como las grandes Eª y pueden acceder al mercado por distintas vías.
-Los pequeños inversores son aquellas Personas que, cubierta sus necesidades básicas, quieren obtener unas ganancias Adicionales del dinero que les sobra.
-Los inversores institucionales mueven Grandes cifras de dinero en la Bolsa. Son las grandes Eª, los bancos, las cajas De ahorro, las compañías de seguro…
Los inversores pequeños y las grandes Eª deberán realizar su inversión a través de un intermediario autorizado para Operar en el mercado de valores.
El cliente bursátil debe valorar:
-Conocer el mercado.
-Conocer a su intermediario.
-Informarte de los valores.
-Vigilar periódicamente las Cotizaciones.
-Diversificar las compras.
-Solicitar asesoramiento.
10.3.1.- LA PROTECCIÓN DEL INVERSOR:
Se ha creado una normativa, que a Nivel europeo, mejora la protección de los inversores minoristas (banco, Gobierno, fondo de pensiones…).
Esta normativa es la Directiva de los Mercados de Instrumentos Financieros (MiFID) que se ha trasladado a la Legislación española.
Solo se aplica a algunos productos Financieros, como las acciones, los valores de renta fija.
El grado de protección se establece en Función de la complejidad de los productos y servicios y la capacidad del Cliente para asumir los riesgos.
Los minoristas reciben mayor Protección.
Esta nueva normativa supone cambios Importantes e la relación entre inversores y entidades financieras, de manera Que cuando acudamos a una entidad, encontraremos que la entidad:
-Solicitará información para conocer Al cliente lo mejor posible.
-Solo ofrecerá productos adecuados Para los clientes, teniendo en cuenta sus conocimientos y la experiencia.
-Proporcione asesoramiento Personalizado.
-Se facilitará mejor información Antes, durante y después de realizar la inversión.
-Al ejecutar las órdenes, la entidad tratará
De obtener el mejor resultado para el cliente, mediante el procedimiento de mejor ejecución.
10.3.2.-ÓRDENES DE COMPRA Y VENTA:
Una orden de bolsa es el mandato que emite un inversor a un intermediario. Toda orden deberá Estar definida de forma clara y simple, indicando:
-Identificación del inversor.
-Si es de compra o venta.
-Valores objeto de la orden.
-Nombre de la entidad emisora.
-Número de títulos.
-Forma de ejecutar la orden y el Plazo.
-Cambio al que se está dispuesto a Efectuar.
-Forma de pago o cobro.
Para que las órdenes cumplan los Principios de claridad y precisión, el emisor y el receptor deben mantener una Comunicación fluida.
Según la vigencia de las órdenes Pueden ser:
-De validez día: la orden es válida Solo para la sección en curso.
-De validez hasta una fecha Determinada (como máximo 20 días naturales).
-De validez hasta su cancelación.
Según el precio:
-Órdenes de mercado: no se especifica Límite de precio y se negociarán al mejor precio.
-Órdenes por el mejor, al mercado o Sin límite; se introducen sin precio y el inversor asume el mejor precio que Ofrezca el mercado.
-Órdenes limitadas: son órdenes a Ejecutar a su precio límite o mejor.
Según las condiciones de Las propuestas:
-Ejecutar o anular: la orden se Ejecutará por el nº de títulos disponibles en el momento.
-Ejecución mínima: la propuesta debe Realizarse por un volumen mínimo, de lo contrario, la propuesta será rechazada.
-Todo o nada: el mínimo coincide con El total de la orden.
-Con volumen oculto: muestra solo una Parte del volumen a negociar, no el total de la orden.
10.3.3.-SISTEMA Y PLATAFORMA DE CONTRATACIÓN:
En España existen los siguientes:
-MERCADO DE CORROS: hasta el 10 de Julio de 2009 había 2 sistemas pero la Bolsa de Madrid puso fin al sistema de Valores en corros para dejar al sistema electrónico como el único válido para La compraventa de acciones.
La negociación en corros se realizaba De lunes a viernes desde las 10:00 a las 12:00 horas, en corros de 10 minutos.
-FIXING:
Las demás Bolsas de España también han Abandonado el sistema de corros para recurrir al sistema electrónico llamado Fixing que se define como “más ágil, moderno y transparente” y en el que fijan Los precios a las 12:00 y a las 16:00 y la contratación está abierta desde las 08:30 hasta las 16:00 horas.
-MERCADO CONTINUO: SIBE:
Mercado informatizado de ámbito Nacional que permite realizar operaciones de compra y venta en un dilatado Periodo de tiempo, para que los intermediarios financieros puedan ejecutar las órdenes de sus clientes de forma rápida y comodidad.
La jornada bursátil comienza su Actividad a las 08:30 con la subasta de apertura durante 30 minutos. A las 09:00 de la mañana hasta las 17:30 de la tarde se contratan los valores. Hay un Periodo de 5 minutos; la subasta de cierre (entre las 17:30 y las 17:35).
-SISEMA ELECTRÓNICO DE RENTA FIJA:
Negocia los activos financieros de Renta fija.
Las Bolas y Mercados españoles (BME), Disponen de una plataforma de contratación electrónica, el SENAF donde se Negocian los títulos de duda del Tesoro español.
-OTROS SISTEMAS DE CONTRATACIÓN:
La contratación electrónica de productos (MEFF) se lleva a cabo a través de SMART.
10.3.4.- OTROS MERCADO DE LA BOLSA:
-LATIBEX:
Basada en una iniciativa del Nuevo Mercado de Valores Latinoamericanos en Euros para Eª latinoamericanas.
Es un mercado autorregulado.
Para formar parte de él, las Eª deben Cumplir:
-Estar admitidas a negociación en una Bolsa de valores latinoamericana.
-Tener una capitalización bursátil Superior a 300 millones de €.
La subasta de apertura tiene una duración De 08:30 a 11:30. El horario de mercado abierto es de 11:30 a 17:30 horas.
-MERCADO ALTERNATIVO BURSÁTIL (MAB):
Destinado a Eª de menor capitalización Que buscan expandirse y que cuenten con una regulación específica adaptada a Las carácterísticas particulares de este tipo de Eª.
Efectúa sobre: acciones y otros Valores de instituciones de inversión colectiva, valores emitidos por Eª de Poco capital y valores que se acogen a un régimen singularizado.
10.4.- ÍNDICES BURSÁTILES:
Es un Cálculo estadístico que se utiliza como instrumento para reflejar la evolución De los precios de los valores que cotizan en Bolsa. Se basa en variaciones de Un grupo de precios y de acuerdo a un criterio de ponderación determinado.
A la hora de Elaborar un índice para la Bolsa, la representatividad estará en función de: Capitalización bursátil, frecuencia de cotización y volumen de negociación.
Su función Es medir la actividad del mercado bursátil.
Las Funciones son también:
-Tratar de Reflejar lo que ocurre en el mercado.
-Comparar la Gestión de las carteras de valores.
-Toma de Decisiones.
-Predecir la Evolución bursátil.
10.4.1.- OTROS:
-Íbex 35: índice oficial del mercado Continuo de las Bolsas de España. Su base es 3000 y está formado por los 35 Valores con mayor volumen de negociación Y frecuencia de cotización.
-Latibex (también latinoamericano).
-Dow Jones.
-Nasdaq 100.
-Nikkei.
-Índices de la Bolsa francesa; CAC-40 Y de la alemana; DAX.