Participantes del Mercado de Valores Chileno
Los principales actores del mercado de valores en Chile se clasifican en:
- Emisores: Banco Central, instituciones financieras, corporaciones.
- Intermediarios: Corredores (brokers), dealers, agentes de valores.
- Inversionistas: Locales, no institucionales.
- Reguladores: Comisión para el Mercado Financiero (CMF, ex SVS), Banco Central, Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras (SBIF), Superintendencia de Administradoras de Fondos de Pensiones (SAFP).
- Organismos de apoyo a la intermediación: Bolsa de Comercio, Depósito Central de Valores.
- Organismos de apoyo a la información: Clasificadoras de riesgo, auditores externos.
Áreas Clave de las Finanzas
Dentro del ámbito de las finanzas, se distinguen tres áreas principales:
- Decisiones de inversión: Determinar la cantidad y tipo de bienes necesarios para la empresa.
- Decisiones de financiamiento: Establecer la mejor manera de obtener los fondos requeridos, analizando los componentes del pasivo en el balance.
- Decisiones de dividendos: Definir el destino de las utilidades, ya sea reinversión o distribución de dividendos.
Estas áreas se engloban en las finanzas corporativas, la inversión financiera, y los mercados financieros y sus intermediarios.
Objetivo y Funciones de la Administración Financiera
Objetivo: Maximizar el valor de mercado de la empresa.
Funciones:
- Administrar el flujo de fondos.
- Invertir eficientemente los recursos.
- Obtener financiamiento en las mejores condiciones.
- Interactuar con los mercados financieros.
- Crear valor considerando los riesgos.
Acciones Comunes: Dimensión Legal y Financiera
Una acción común es un título representativo de una porción de la propiedad de una empresa, que otorga derechos sobre los activos y utilidades, así como la capacidad de opinar y votar sobre las decisiones.
Índices Accionarios en Chile
Los principales índices accionarios en Chile son:
- IPSA: Índice de Precios Selectivo de Acciones.
- IGPA: Índice General de Precios de Acciones.
- Inter-10: Índice que mide las variaciones de precios de 10 acciones del IPSA que cotizan ADRs en el exterior.
Función Principal de la CMF (ex SVS)
Velar por que los participantes del mercado de valores cumplan con las leyes, reglamentos, estatutos y otras disposiciones vigentes.
Ámbito de Aplicación de la Ley de Valores
La oferta pública de valores y sus respectivos mercados e intermediarios.
Instrumentos de Renta Fija (RF)
Instrumentos financieros con flujos de pagos futuros conocidos.
Instrumentos de Intermediación Financiera
Emitidos por diversas entidades con el objetivo de conseguir financiamiento de corto plazo.
Ventajas y Desventajas de la Separación entre Propiedad y Gestión
Una desventaja es que se incurre en costos de agencia.
Información Asimétrica en el Mercado
Existe información asimétrica cuando una de las partes que intervienen en una operación de compraventa no cuenta con la misma información que la otra sobre el producto, servicio o activo objeto de la transacción.
Ética y Responsabilidad Social de los Gestores
Implica buscar el bienestar de los stakeholders, cumplir con la legislación vigente. La responsabilidad social puede construir lealtad y confianza, asegurando un futuro favorable, y es una estrategia que se refleja en el valor de las marcas y la reputación, constituyendo el activo más valioso.
Capitalización Bursátil
El valor de mercado de las acciones de una empresa, calculado como el precio de mercado por el número de acciones suscritas y pagadas.
Mercado Primario
Mercado en el que se transan nuevos instrumentos financieros de oferta pública.
Estados Financieros Exigidos por la CMF a las Sociedades Anónimas (S.A.)
Balance general, estado de resultados, estado de flujo de efectivo.
Balance General
Estado que muestra la posición económica y financiera de una empresa en un momento determinado.
EBITDA
Indicador que aproxima la generación operativa de fondos de una empresa.
Creación de Valor Económico
Una empresa crea valor económico cuando la rentabilidad de los activos es mayor que el costo de capital.
Propiedad de una Corporación
Los accionistas.
Activos Reales
Las acciones ordinarias no son activos reales.
Decisión de Inversión
También se conoce como decisión de presupuesto de capital.
Tasa de Interés Máxima Convencional
Límite superior que puede alcanzar la tasa de interés, correspondiente a un 50% más que el interés corriente.
Cálculo del Patrimonio Bursátil
Ejemplo: El valor bursátil de las acciones X es de $1.500. Tiene 10.000 acciones suscritas, de las cuales el 80% se encuentran pagadas. El patrimonio bursátil es: (10.000 acciones * 80%) * $1.500 = $12.000.000.