Fuentes de financiación de la empresa

RECURSOS PROPIOS O FINANCIACIÓN PROPIA:

La financiación propia son los recursos más estables de que dispone la empresa, ya que no se han de devolver en toda la vida de la misma. Por otra parte, son los que tienen más riesgo porque, en caso de quiebra, los socios son los últimos en recibir la parte correspondiente de la liquidación de la empresa, ya que, en primer lugar se ha de atender a todos los acreedores. Los recursos propios se pueden dividir en dos categorías: recursos propios con carácter externo y recursos propios con carácter interno o autofinanciación.

A. Carácter externo:

Están constituidos por el capital social, las ampliaciones del capital social y las subvenciones concedidas por las Administraciones Públicas.

• El capital social está formado por las aportaciones de los socios al constituirse la sociedad y, además, por las sucesivas ampliaciones de capital que se puedan producir. Las aportaciones de capital pueden provenir de personas individuales, de empresas, grupos de empresas o, en el caso de algunas pymes y de forma temporal, de sociedades de capital riesgo (scR).

• Subvenciones:

  
  concedidas por Administraciones Públicas. Son los fondos que recibe la empresa de forma gratuita destinados al fomento de una determinada actividad.

B

Recursos propios con carácter interno o autofinanciación

La autofinanciación o financiación interna está formada por los fondos que se generan en la empresa como consecuencia de su actividad. Se distinguen dos tipos de autofinanciación por enriquecimiento y por mantenimiento

• Por enriquecimiento:

  
  Constituida por los beneficios retenidos reservas) que aumentan el neto patrimonial.

• Por mantenimiento:

  
  Fondos de amortización y provisiones para mantener inalterado el patrimonio de la empresa.
• Las reservas son los beneficios no distribuidos por la empresa. Los beneficios se obtie- nen del resultado. El cual se consigue como consecuencia del desarrollo de su actividad. Las reservas pueden ser de diferentes tipos: cuando cantida fijada por la ley; estatutarias, su está voluntarias, cuando por los estatutos de la empresa; y cuando están determinadas por la obtención de beneficios extraordinarios. Las reservas permiten a la empresa realizar nuevas inversiones y, por lo tanto, favorecen el crecimiento.
• La amortización se calcula según el valor que va perdiendo el inmovilizado en el proceso de producción. Los bienes del inmovilizado pierden valor por el propio uso que se hace de ellos en el proceso productivo (y que hace que se desgasten físicamente), o bien por su obsolescencia técnica y funcional a causa de los cambios tecnológicos que se producen. Cuando finaliza un ejercicio económico, se calcula la pérdida de valor que se ha producido en el inmovilizado d la empresa y se incorpora al valor del producto como un coste más que se cobrará en el importe de la venta. A medida que pasan los años, el fondo de amortización irá aumentando en la cuantía en que se han depreciado los activos, de forma que, al final de la vida económica de estos, la empresa podrá sustituirlos haciendo uso del dinero acumulado en este fondo. La pérdida de valor de los activos del inmovilizado puede producirse básicamente, por tres causas: Tipos de depreciación: DE APRECIACIÓN FUNCIONAL: pérdida de valor y uso. DE APRECIACIÓN Física: el paso del tiempo provoca una disminución de su valor. DESPRECIACION ECONÓMICA U OBSOLESCENCIA: el avance tecnológico resta eficacia a las instalaciones técnicas modernas que han tenido un uso escaso, o bien la demanda varía de tal forma que hace innecesario el uso de determinados equipos.
• Las provisiones son también una parte del resultado de la empresa, que crea un fondo para hacer frente a ciertas pérdidas que a no se han producido, o bien futuros gastos. Por ejemplo, pérdida de los valores mobiliarios, fondos para indemnizaciones, pago impuestos, etc.

La autofinanciación presenta algunas ventajas para la empresa, como por ejemplo

• otorga a la empresa más autonomía y libertad de acción.
• Para las pymes constituye prácticamente la única forma de obtener recursos financieros a largo plazo.
  
• Aporta liquidez a la empresa sin que tenga que recurrir al mercado de capitales.

Entre los inconvenientes de la autofinanciación podemos destacar:

• Disminuye los dividendos (reparto de beneficios) y, por tanto, la rentabilidad que percibe el socio por su aportación de capital.
•  Al carecer un explícito, existe el peligro de que se emplee en inversiones poco de coste rentables.
• Se genera de forma gradual y lenta.

Los fondos de amortización y provisiones, a diferencia de las reservas, no representan un crecimiento para la empresa, sino que suponen una autofinanciación de mantenimiento.

El dividendo es la fracción de los beneficios de una empresa o sociedad que se reconoce a los socios como retribución periódica del capital que han invertido.

RECURSOS FINANCIEROS AJENOS A LARGO PLAZO

Las empresas, generalmente, necesitan más recursos de los que proporciona la financiación propia; por ello, han de recurrir a la financiación ajena. Los recursos financieros ajenos a largo plazo son aquellos de los cuales la empresa dispone durante un periodo superior a la duración de un ejercicio económico y que, una vez pasado este tiempo, ha de devolver con los intereses correspondientes Dentro de los recursos ajenos a largo plazo están los siguientes:

• Préstamos a largo plazo

  
  Las empresas piden préstamos a las instituciones de crédito (bancos, cajas de ahorro, cooperativas de crédito. Etc.) para poder financiarse. Una vez aprobado el préstamo, la empresa puede disponer del dinero de forma inmediata. Este dinero se debe devolver con los intereses correspondientes según las condiciones establecidas

• Empréstitos

  
  Son los títulos de crédito (obligaciones, bonos, pagarés, etc) que emiten las empresas y que son comprados por particulares y otras empresas a cambio de un interés establecido. A estos títulos se les llama valores de renta fija porque suelen dar, a quien los posee, unos intereses prefijados de antemano. Las acciones son valores de renta variable ya que no tienen un rendimiento establecido.
• El leasing o arrendamiento financiero.
  Es un sistema de financiación mediante el cual la empresa incorpora algún elemento de Activo fijo a cambio de una cuota de arrendamiento En intervienen tres agentes económicos: la empresa cliente, que necesita este proceso un determinado bien; la empresa que fabrica posee el la empresa de leasing La empresa de es una institución financiera que financia la adquisición del bien leasing y lo entrega a la empresa cliente a cambio de un alquiler. Ele- La duración de la operación de leasing coincide generalmente con la vida económica del neto patrimonial. El importe de las cuotas de incorpora la bien, los intereses del capital productivo, los gastos administrativos y una prima de riesgo por si falla la empresa arrendataria. Cuando termina el periodo de alquiler se puede contrato. El bien a la empresa de leasing, o bien comprarlo según el precio fijado en el que El principal inconveniente de esta modalidad de financiación es el elevado coste supone. Son muchas, las empresas que incorporan elementos de Activo de este modo, porque así no se han de preocupar de buscar los recursos financieros y pueden obtener ventajas fiscales, ya que parte de las cuotas de leasing representan un gasto para la empresa el resultado económico será más bajo, lo cual se traduce que pagarán menos impuestos.
• El renting. Es una modalidad que consiste en el alquiler de bienes muebles e inmuebles a medio y largo plazo. En el contrato de renting, el arrendatario se compromete al pago de una renta fija mensual durante un plazo determinado, y la empresa de renting se compromete a prestar una serie de servicios: facilitar el uso del bien durante el plazo contractual, proceder al mantenimiento del bien y contratar un seguro a todo riesgo. La renta del alquiler mediante este método es un gasto fiscalmente deducible al 100% y no existe duración mínima del arrendamiento. Al término del contrato, la empresa de renting ofrece al arrendatario la opción de sustituir los equipos o renovar el contrato por un nuevo periodo a determinar. A diferencia del leasing, no hay posibilidad de compra para el arrendatario al final del contrato.

RECURSOS AJENOS A CORTO PLAZO

 La empresa dispone también de créditos a corto plazo que le permiten financiar parte de su ciclo de explotación. Las fuentes de financiación a corto plazo más utilizadas por las empresas son las siguientes:

• Préstamos a corto plazo:

  
  la empresa pide dinero a una entidad financiera para cubrir sus plazos. Las necesidades a corto plazo. Pasado un tiempo (menos de 12 meses), la empresa deberá dinero y, además, los intereses pactados.

• Créditos bancarios a corto plazo

  
  Dentro de este apartado podemos estudiar dos modalides: el descubierto en cuenta y la cuenta de crédito. *El descubierto en cuenta (o los populares números rojos»). Es una fuente de financiación poco habitual que consiste en la utilización de un importe superior al saldo disponible de una cuenta corriente. *La cuenta de crédito.
  Cuando la empresa quiere disponer de medios financieros para prever posibles necesidades pero sabe exactamente qué cantidad precisará, puede pedir una cuenta esta modalidad consiste en que la empresa firma un contrato con una entidad financiera y esta pone a su disposición una corriente con un límite de dinero. La empresa puede disponer del dinero de esta cuenta. Y, después, pagará intereses por la cantidad de la que haya dispuesto y una comisión por la cantidad de la que no haya dispuesto.
• El crédito comercial.
  Es la financiación automática que consigue la empresa cuando deja a deber las compras que realiza a los proveedores. La empresa puede trabajar con los diferentes materiales y suministros adquiridos lo que implica una financiación para la empresa durante el tiempo que tarde en pagar las facturas. Si el proveedor no hace ningún descuento por pagar al contado, esta financiación será gratuita.
• El descuento de efectos.
  Antes de su vencimiento. Las deudas de clientes documentadas en letras pueden cederse a una entidad financiera, que anticipará su importe en cuenta una vez deducidas ciertas cantidades en concepto de comisiones e intereses. Al interés que el banco cobra por anticipar ese importe antes de su vencimiento se le llama descuento, y es lo que da el nombre al conjunto de la operación. No obstante, si la letra resultara impagada, el banco cargará el mencionado importe, además de los gastos de devolución, en la cuenta de la empresa, pues esta responde en todo momento ante el banco de la solvencia de sus clientes.
• El factoring.
  Es otra forma de financiación empresarial que consiste en la venta de to dos los derechos de crédito sobre clientes (facturas, letras) a na empresa denominada factor, la cual proporciona a la empresa una liquidez inmediata, evita de los impagados y morosos, ya que, a diferencia de la modalidad de descuento, la empresa no responde del impago de sus clientes. El inconveniente de esta modalidad es el elevado coste de interés y comisión que implica
• El confirming.
  Es un servicio financiero que ofrecen algunas entidades de crédito a las empresas para gestionar sus pagos a los proveedores nacionales, y que incluye, para el acreedor, la posibilidad de cobrar las facturas con anterioridad a su fecha de vencimiento. Funciona de la siguiente forma: la empresa entrega sus facturas (a pagar) a una entidad de crédito. El banco será el encargado de pagarlas el día del vencimiento sacando el dinero de la cuenta de la empresa, por lo cual le cobrará una comisión. Además, el banco le envía un comunicado al proveedor, informándole de la fecha en la que cobrará y ofrecíéndole la posibilidad de cobrar antes de su vencimiento (con el consiguiente cobro de intereses). Considerar una forma de financiación para el proveedor, aunque aquí iniciativa proviene del cliente.

• Fondos espontáneos de financiación

  
  Por ejemplo, las cantidades que la empresa debe que la Hacienda Pública o a la Seguridad Social: o los salarios de los trabajadores, habitualmente cobran al final de cada mes, ya que, si los trabajadores cobrasen diariamente la empresa debería pedir un préstamo bancario para poder mantener el mismo nivel de inversiones Los fondos espontáneos de financiación no requieren una negociación previa, al igual que el crédito con proveedores o el descubierto en cuenta.