Modelo IS-LM: Equilibrio Macroeconómico a Corto Plazo

Modelo IS-LM

Curva IS: Mercado de Bienes y Servicios

La curva IS representa el equilibrio en el mercado de bienes y servicios. Se define por la siguiente ecuación:

Y = C(Y – T) + I(r) + G

Donde:

• Y: Producción
• C: Consumo, que depende positivamente de la renta disponible (Y – T)
• T: Impuestos
• I: Inversión, que depende negativamente de la tasa de interés (r)
• G: Gasto público

• Si se mantiene la tasa de interés (r), un aumento del gasto público (G) o una reducción de los impuestos (T) provoca un incremento en la producción (Y). Esto indica que la curva IS se desplaza hacia la derecha. El cambio en «Y» es mayor al cambio en G o T.

Un aumento en G lleva a un aumento en Y, y por ende, a un aumento en C (la inversión se mantiene constante porque r no cambia).

Una disminución en G lleva a una disminución en Y, y por ende, a una disminución en el ingreso disponible.

Desplazamientos de la Curva IS

La curva IS se desplaza debido a cambios en la política fiscal:

1. Aumento del Gasto Público (G): La curva IS se desplaza hacia la derecha. La producción (Y) aumenta, el ingreso disponible aumenta, el consumo aumenta, la demanda de dinero aumenta, la tasa de interés (r) aumenta, la inversión disminuye y la producción disminuye para compensar parcialmente el aumento inicial.
2. Disminución del Gasto Público (G): La curva IS se desplaza hacia la izquierda. La producción (Y) disminuye, el ingreso disminuye, el consumo disminuye, la demanda de dinero disminuye, la tasa de interés (r) disminuye, la inversión aumenta y la producción aumenta para compensar parcialmente la disminución inicial.
3. Aumento de Impuestos (T): La curva IS se desplaza hacia la izquierda. La producción (Y) disminuye, el consumo disminuye, la demanda de dinero disminuye, la tasa de interés (r) disminuye, la inversión aumenta, la producción aumenta para compensar la disminución inicial y el gasto público se mantiene.
4. Disminución de Impuestos (T): La curva IS se desplaza hacia la derecha. La producción (Y) aumenta, el ingreso aumenta, el consumo aumenta, la tasa de interés (r) aumenta, la inversión disminuye, la producción disminuye para compensar parcialmente el aumento inicial y el gasto público se mantiene.

Curva LM: Mercado Monetario

La curva LM representa el equilibrio en el mercado monetario. Muestra la relación entre la tasa de interés y el nivel de renta que equilibra este mercado.

M/P = L(r, Y)

Donde:

• M: Oferta monetaria
• P: Nivel de precios (fijo a corto plazo)
• L: Demanda de dinero, que depende negativamente de la tasa de interés (r) y positivamente de la actividad económica (Y)

La oferta monetaria (M) está determinada por la política monetaria del banco central. La demanda de dinero (L) depende de:

1. La tasa de interés (r): relación inversa.
2. La producción (Y): relación directa.

Efectos de una Reducción de la Oferta Monetaria

• Una menor oferta de dinero eleva la tasa de interés de equilibrio para un determinado nivel de actividad económica.

Derivación de la Curva LM

El panel (a) muestra el mercado de saldos monetarios reales: un aumento de la renta de Y1 a Y2 eleva la demanda de dinero y, por consiguiente, la tasa de interés de r1 a r2. El panel (b) muestra la curva LM, que resume esta relación: cuanto más alto es el nivel de renta, más elevado es el tipo de interés.

Cambios en la Curva LM

• Una reducción de la oferta monetaria desplaza la curva LM hacia arriba. Dado un nivel de renta (Y), una reducción de la oferta monetaria eleva la tasa de interés que equilibra el mercado de dinero.

Equilibrio a Corto Plazo

El punto de intersección de las curvas IS y LM representa el equilibrio simultáneo del mercado de bienes y servicios y del mercado de saldos monetarios reales, dados los valores del gasto público (G), los impuestos (T), la oferta monetaria (M) y el nivel de precios (P). Cualquier cambio en M, P, G o T modificará el nivel de equilibrio de la actividad económica (Y) y la tasa de interés (r).

Aumento del Gasto Público y Equilibrio a Corto Plazo

1. Si el Ministerio de Hacienda aumenta G, la curva IS se desplaza hacia la derecha. La producción (Y) aumenta, el ingreso disponible aumenta, el consumo aumenta, la demanda de dinero aumenta, la tasa de interés (r) aumenta, la inversión disminuye y la producción disminuye para compensar parcialmente el aumento inicial. El incremento de las compras del Estado eleva tanto la renta como la tasa de interés.
2. Si disminuye G, la curva IS se desplaza hacia la izquierda. La producción (Y) disminuye, el ingreso disminuye, el consumo disminuye, la demanda de dinero disminuye, la tasa de interés (r) disminuye, la inversión aumenta y la producción aumenta para compensar parcialmente la disminución inicial.

Una reducción de los impuestos desplaza la curva IS hacia la derecha. El equilibrio se traslada del punto A al B. La renta aumenta de Y1 a Y2 y la tasa de interés sube de r1 a r2.

Política Monetaria y Equilibrio a Corto Plazo

Un aumento de la oferta monetaria desplaza la curva LM hacia abajo. El equilibrio se traslada del punto A al B. La renta aumenta de Y1 a Y2 y la tasa de interés baja de r1 a r2.

• Un aumento de M provoca un incremento de los saldos monetarios reales (M/P), dado que el nivel de precios (P) se mantiene fijo a corto plazo.
• Esto lleva a una baja de la tasa de interés (r) para un mismo nivel de producción, lo que equivale a un desplazamiento de la LM hacia la derecha.
• La baja de r estimula la inversión, lo que aumenta la producción, aumenta el consumo y esto a su vez aumenta la demanda de dinero, lo que sube r, compensando parcialmente la baja de esta variable.