Proceso de financiación:
compuesto por un grupo de oferentes de recursos financieros (sujetos económicos que aparecen con capacidad de financiación); por otro de demandantes (sujetos que necesitan de una financiación); y por un conjunto de instituciones que intermedian (emiten obligaciones financieras para adquirir fondos del público y luego los ofrecen a otro sujeto).
_Sistema financiero argentino:
constituido por los intermediarios financieros.
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Intermediarios financieros
Se dividen en:
1) Bancarios: tienen la capacidad para crear dinero.
Sus activos financieros son aceptados como medio de pago. Son: el Banco Central, la banca oficial y privada, las cajas de ahorro, las compañías financieras, las cajas de créditos y las sociedades de ahorro y préstamos para vivienda.
2) No bancarios: no tienen capacidad para crear dinero. Se caracterizan por emitir activos financieros que no son dinero. Son: las compañías aseguradoras, los fondos de jubilaciones y pensiones, los fondos comunes de inversión mobiliaria y las sociedades mediadoras en el mercado de dinero
Bolsa
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Títulos de renta fija y variable
Los de renta fija son préstamos con promesa de devolución y son las obligaciones y los títulos públicos; los de renta variable dependen de los beneficios que tenga la empresa y de las decisiones de reparto de los mismos y son las acciones
-Valor nominal y efectivo
: el nominal es el valor de emisión; y el efectivo es el valor que se negocia y que recoge las tensiones del mercado
-Componentes de la rentabilidad de fondos
: son:
A) Dividendo: retribución que percibe el accionista con cargo a los resultados de la empresa
b) Diferencia de cotización: indica cuánto se habría ganado o perdido de haber comprado una acción el primer día y haberla vendido el último día
c) Ampliaciones de capital: miden los ingresos que se habrían tenido si se hubieran vendido el derecho preferente al suscribir nuevas acciones de la misma empresa
_Sistema bancario argentino:
integrado por los bancos oficiales y privados y el eje del sistema es el Banco Central de la República Argentina (BCRA)
_Banco Central de la República Argentina:
-Funciones:
pueden ser monetarias o no monetarias
.Monetarias:
1) Emitir moneda y darla a circular
2) Regular y controlar la creación de dinero bancario
3) Instrumentar la política monetaria del país
4) Regular el volumen de créditos y los medios de pago
.No monetarias:
1) Ser banco de bancos ya que los bancos privados acuden al BCRA cuando necesitan liquidez
2) Conceder préstamos a corto plazo al Estado
3) Custodiar las reservas de oro y divisas del país
4) Ser la oficina de compensación entre las operaciones de los bancos
5) Supervisar a los bancos y a las demás entidades financieras
6) Emitir títulos de deuda interna o externa
7) Garantizar los depósitos recibidos por el sistema financiero bancario
8) Representar al Estado en las negociaciones con acreedores extranjeros
_Política monetaria:
conjunto de actuaciones que realiza el BCRA para controlar la cantidad de dinero y los tipos de interés. Se hace con el fin de influir en el consumo, la inversión y la producción. Puede ser:
a) Restrictiva: tiende a frenar el crecimiento de la oferta monetaria y elevar el tipo de interés. Los préstamos se encarecen y se retrae la inversión y el consumo
b) Expansiva: tiende a aumentar la oferta monetaria y reducir el tipo de interés, abaratando los préstamos para aumentar la inversión y el consumo. Produce dos efectos: uno positivo porque aumenta la producción y el empleo, y uno negativo porque aumenta los precios y las importaciones
-Instrumentos:
1) Encajes legales: es el porcentaje que se aplica sobre el total de depósitos y que los bancos deben cubrir en efectivo o en forma de depósitos en el BCRA. Si se aumenta el encaje, el dinero que pueden prestar los bancos disminuye, por lo que disminuye la oferta monetaria, llevando a un aumento en la tasa de interés
2) Redescuentos y operaciones de pases: con los redescuentos, el BCRA presta dinero con garantías reales a los bancos a corto plazo; con las operaciones de pases, el BCRA realiza préstamos a los bancos mediante la compra de títulos públicos con el compromiso de reventa
3) Operaciones de mercado abierto: son la compra y venta de títulos públicos por parte del
Oferta monetaria:
es la cantidad de dinero que hay en manos del público en ese momento
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Componentes:
1) Dinero legal: formado por billetes y monedas
2) Dinero bancario: formado por los depósitos que existen en el banco y se clasifica en:
A) Depósitos a la vista: de disponibilidad inmediata, mediante cheques
B) Depósitos de ahorro: de disponibilidad inmediata, generan un interés
C) Depósitos a plazo fijo: de disponibilidad al finalizar el plazo determinado y generan intereses
-Cálculo
: M3 es la oferta monetaria
M3=M2 + depósitos a plazo fijo
M2=M1 + depósitos en cajas de ahorro
M1= efectivo público + depósitos a la vista
_Activo y Pasivo bancario:
-Activo:
aparecen todos los elementos en los que se colocó el dinero que dispusieron a los largo del tiempo y las cuentas a cobrar por préstamos otorgados. Ej: préstamos otorgados a clientes o los intereses que cobra el banco por prestar dinero
-Pasivo:
aparecen todas las fuentes de financiación de las que proviene el dinero. Ej: los depósitos o los intereses que paga el banco a sus depositantes
Comercio Internacional:
es el intercambio de bienes, servicios y capital entre los distintos países. Facilita la especialización.
Obstáculos al libre comercio:
son las llamadas medidas proteccionistas y pueden ser:
1) Aranceles aduaneros: son impuestos que las autoridades económicas exigen a los productos que se importan, para elevar su precio y proteger la industria nacional.
2) Cuotas a la importación: son restricciones y limitan la cantidad de bienes que se pueden importar
3) Subsidios a la exportación: es una ayuda al fabricante nacional para que pueda exportar sus bienes a precios menores
4) Barreras no arancelarias: son regulaciones administrativas que discriminan en contra de los productos extranjeros y a favor de los nacionales
Los argumentos para justificar el establecimiento de estas medidas son:
A) Proteger la industria para la seguridad nacional
B) Fomentar la industrialización y creación de empleo
C) Desarrollar nuevas industrias nacionales competitivas
D) Combatir el déficit que se presenta entre las exportaciones e importaciones
Mercado de divisas:
es el medio a través del cual se compran y venden las monedas de los diferentes países. Su función es facilitar la transferencia del poder adquisitivo de la moneda de un país a la moneda del otro
Convertibilidad de las divisas:
puede ser:
1) Convertible: son aquellas que pueden cambiarse por otras de amplia aceptación
2) No convertibles: son aquellas que no son comúnmente aceptadas. Se utilizan entonces monedas aceptadas, como el dólar o el euro
Tipo de cambio:
es el número de unidades de moneda nacional que se deben entregar para obtener una unidad de moneda extranjera. Si es alto, los bienes nacionales son más baratos para el resto del mundo y los del resto del mundo son más caros para los argentinos y por lo tanto se elevan las exportaciones y se reducen las importaciones
Sistemas cambiarios
: son:
1) Flexible: no interviene el Banco Central. Se determina por las fuerzas de la oferta y la demanda
2) Fijo: el Banco Central mantiene la tasa de cambio en un valor predeterminado. Cuando hay exceso de demanda de divisas, el Banco suministra las divisas necesarias para mantener el valor de la tasa de cambio; si hay exceso de oferta, el Banco compra las divisas para que no disminuya la tasa.
3) Mixto o de flotación controlada: se combinan los dos sistemas ya que el Banco Central deja variar el dólar dentro de un cierto margen según la oferta y la demanda.
Regímenes de comercio:
existen actualmente 2 iniciativas:
a) Acuerdo General de Tarifas y Comercio (GATT): tiene una perspectiva globalizada y pretende abarcar todos los países
B) Bloques regionales de libre comercio: adoptan un enfoque regional
Cláusula de la nación más favorecida:
establece que cualquier reducción arancelaria acordada entre cualquier grupo de países miembros tiene que extenderse a todos los demás miembros del GATT
Área de libre comercio
: se acuerda la eliminación de todas las tarifas, cuotas y otras barreras al comercio entre los naciones integrantes y, en relación con otros países, cada miembro es libre de establecer sus propios aranceles. Se caracteriza porque:
A) no existen aranceles internos
B) hay libertad para establecer aranceles en relación al resto del mundo
Uniones aduaneras:
es una unión de países los cuales acuerdan eliminar todas las restricciones al comercio entre sus miembros, y también una tarifa externa común a las importaciones del resto del mundo
Mercado común:
es una unión aduanera donde se permite la libre circulación interior de bienes, servicios, capital y mano de obra. Se caracteriza por: