dinero todo activo o dinero aceptado como medio de pago o medición de valor por los agentes económicos para sus intercambios y además cumple con la función de su unidad de cuenta y depósito de valor.
Finanzas:
disciplina económica que se ocupa de la toma de decisiones y una buena asignación de recursos en el tiempo y una maximización de beneficios.Ambiente económico:
conducta financiera: el dinero es la base de todo. PE: Los que tienen más invierten en proyectos que necesitan financiación porque no tienen.El diamante de Porter:
esquema que relaciona 3 conceptos importantes para que una entidad sea realmente competitiva.1 liderazgo de costes2 diferenciación3 diferenciación de mercadotransacciones financieras:binomio riesgo–
rentabilidad, diversificación, eficiencia de los mercados de capitales, valor temporal del dinero.
Activo:
es un bien que la empresa posee y puede convertirse en dinero u otros medios líquidos. Son recursos tangibles o intangibles de la entidad contable obtenidos como consecuencia de hechos pasados. Total activos: balance de situación.Activo financiero:
instrumento financiero que otorga a su comprador el derecho a recibir ingresos futuros por parte del vendedor.Rentabilidad:
beneficio que se espera que genera el activo financiero en relación con el coste de inversión.Rentabilidad del activo financiero: rmrentabilidad del coste de capital: ri
El coste de capital es el rendimiento mínimo que debe ofrecer una inversión para que merezca la pena realizarla desde el punto de vista de los actuales poseedores de la empresa. Es 1 de los elementos que determinan el valor de una empresa.Rentabilidad tasa libre de riesgo: Rf
Realidad que se obtiene al invertir en un activo que se considera 100% seguro( bono alemán o letras del tesoro).Cuyo coste de capital
Costes de recursos financieros necesarios para llevar a cabo una inversión. Ke= cc = tasa libre de riesgo + beta x prima de mercado.Prima de mercado:
rentabilidad por invertir en un activo de mayor riesgo.Prima de riesgo:
recompensa que se le concede al inversor por invertir en un activo con riesgo.Capacidad económica:
capacidad para pagar deudas.Posición financiera:
capacidad de estructurar la empresa financieramente.Calificación crediticia (rating):
establece la capacidad económica de una empresa para determinar posibles impagos y el riesgo que conlleva invertir en esta deuda.Mayor interés si tienes mayor deuda. Los inversores prefieren invertir en empresas sin deuda.
Palanca:
todo dinero que venga de fuera de la empresa para obtener más rentabilidad.Riesgo asociado:
riesgo de mercado de una empresa. Es el riesgo provocado por imprevistos que inciden en el valor de los activos. Posibilidad de obtener una rentabilidad menor a la esperada. Tiene que ver con la volatilidad de la empresa.El riesgo del mercado siempre es 1.Desviación típica de la prima de riesgo:
determina el riesgo de la acción y su volatilidad.Mercado de capitales:
mercado financiero donde se compran y venden títulos de empresas. FOREX (mercado), de divisas), SIX, BME (bolsas y mercados españoles).
Instrumentos financieros:
contrato entre 2 partes con el que se puede operar y puede liquidarse. Genera un activo financiero a una de las partes y un pasivo financiero a la otra parte. Pueden ser: renta variable (acciones), renta fija (bonos), fondos de inversión, derivados.Emisión de obligaciones
Acto mediante el que una empresa obtiene financiación. La empresa mediante este acto contrae un préstamo que se divide en títulos los cuales son adquiridos en el mercado de capitales por parte de inversores que quieren comprar dicho título a cambio de un rendimiento. Se caracteriza por ser a largo plazo.Cupones:
interés nominal que tienen derecho a percibir los títulos de un valor de una renta fija.Bono:
deuda a largo plazo.Rentabilidad de un bono:
cuanto más alto sea el tipo de interés (rentabilidad/tipo nominal) menor será el importe que están dispuestos a pagar por el bono.Volatilidad de un bono:
mide el efecto de las fluctuaciones En tasa de interés (rendimiento) sobre el precio.Precio de venta porcentaje sobre el nominal que cobra un tenedor del bono si se vende hoyPrecio de compra porcentaje sobre el nominal que pagaría un comprador del bono hoyFinanciación interna es la financiación que obtiene una empresa con los propios recursos generados mediante la actividad que realizaCapital social de una empresa valor de los bienes que posee la empresa y la aportación de los socios. Tiene forma jurídica de deuda frente a los socios. Se encuentra en el pasivo del balance dentro de los fondos propios.
Tipos de acciones capital socialAcciones ordinarias representa la propiedad de una fracción del capitalAcciones liberadas acciones ordinarias que se entregan sin desembolso del suscriptor o con un desembolso parcialAcciones privilegiadas otorgan derechos o ventajasAcciones sin voto privan al suscriptor del derecho a voto a cambio de otros privilegiosAcciones rescatables otorgan el derecho a la empresa de rescatar estas acciones después de un tiempoDividendos parte de las ganancias de la empresa se distribuye periódicamente entre los accionistasTasa de descuento tasa de capitalización del mercado o coste del capital propio. Es el coste de capital que se aplica para determinar el valor presente de un pago futuroClase de riesgo grupo de acciones con riesgos similares estas acciones deben cotizarse de tal manera que ofrezcan la misma tasa de rentabilidadProductos derivados instrumentos financieros cuyo valor financiero deriva de la evolución de los precios de otro activo denominado activo subyacente. Pueden servir para reducir el riesgo de precio mediante operaciones de cobertura
Un futuro contrato a plazo negociado en un mercado organizado por el que las partes acudan recuerdan la compra venta de una cantidad concreta de un valor activo subyacente en una fecha determinada. A un precio convenido de antemanoOpción contrato que otorga a su comprador el derecho pero no la obligación a comprar o vender una determinada cuantía del activo subyacente a un precio determinado llamado precio de ejercicio o Strike en un periodo de tiempo estipulado o vencimiento. El comprador tiene derecho para comprar o vender y el vendedor tiene la obligación de comprar o vender si el comprador lo decidePrima de una opción previo de la opción es lo que el comprador paga por obtener ese derecho y que a su vez ingresa el vendedor.
Acción preferente tiene prioridad sobre las acciones ordinarias al recibir dividendos y obtienen algunos derechos de voto si la corporación no paga dividendosDeuda tiene la carácterística de permitir a los prestatarios alejarse de su obligación de pagar a cambio de los activos de la empresaRiesgo de incumplimiento probabilidad que una empresa se aleje de su obligación InvoluntariamenteCalificación de bono ayuda a los inversores a evaluar el riesgo de incumplimiento de una empresaMercados financieros donde se emiten y negocian los activos financierosIntermediario financiero organización que recauda dinero de los inversores proporcionan financiación para individuos empresas y otras organizaciones es el enlace entre el vendedor y el compradorFondos de inversión cualquier vehículo que reúne el dinero de muchos inversores y lo invierte de forma conjunta en los mercados financieros pueden ser fondos mutuos fondos de cobertura fondos de pensionesFondos mutuos combinación de activos de renta fija y renta variable dependiendo del porcentaje de inversión en cada una se asumirá un mayor o menor nivel de riesgoFondos de cobertura también llamados de gestión alternativa o hedge funds agrupan ahorros de diferentes inversores se caracteriza por dar mucha libertad a la sociedad gestora se realizan operaciones de cobertura de riesgos aumentando la exposición al riesgo con el fin de conseguir una mayor rentabilidad según forthergrill y cook se definen en todas las formas de fondo de inversión empresas y sociedades que usan derivados para invertir directamente y no están autorizados para tomar decisiones cortas y usar un significativo apalancamiento a través del préstamo.
Fondos de pensiones plan establecido por una corporación en nombre de sus empleados
Oferta pública operación por la que se ofrece al público la adquisición o suscripción de acciones de una compañía.OPV(venta) 1 o varios accionistas ofrecen en venta sus acciones el capital social de la sociedad no varía solo cambia de manos.OPS(suscripción) una sociedad ofrece acciones de nueva emisión producto de una ampliación del capitalCapital riesgo se refiere a las estrategias de inversión que invierten en el capital social de una empresa privada tales como emisiones de acciones privadas o temas vinculados al capital social de empresas privadasLBO o compras apalancadas
Adquisición de una compañía por otra compañía sin recurso a la compradora o empresas públicas que se privatizan.
MBO
Adquisición de la compañí, por el Grupo de gestor actual.MBI
Adquisición de la compañía por un nuevo equipo gestor.Oferta pública inicial
Primera oferta de acciones al público en general.Asegurador
Empresa que compra una emisión de títulos a la emisora y los revende al públicoMargen.Diferencia entre el precio ofrecido al público y el precio pagado por el aseguradorFolleto.
Resumen formal que proporcione información sobre una emisión de títulos.
Valoración inferior
Emisión de títulos con un precio de oferta por debajo del verdadero valor del títuloEmisión madura.Venta de títulos por parte de una empresa que ya cotiza en Bolsa.
Ofertas generales, venta de títulos abierta a todos los inversores por parte de una empresa que ya cotiza en bolsaAuto riesgo.
Procedimiento que les permite a las empresas rellenar un impreso de registro para varias emisiones del mismo títuloColocación privada.
Venta de títulos a un número limitado de inversores sin una oferta públicaDerecho de suscripción.
Emisión de títulos ofrecidos solo a los actuales accionistas.
Dividendo en efectivo
Pago de dinero en efectivo realizado por la empresa a sus accionistasFecha ex dividendo.Fecha a partir de la cual un accionista tiene derecho a cobrar el dividendo.
Cualquier persona que posea una acción antes de esta fecha tiene derecho al dividendo.
¿Fecha límite
La persona que posee una acción en esta fecha tiene derecho a recibir el dividendo.Dividendo en acciones
Entrega de acciones a los accionistas de la empresaSplit de acciones.Emisión de acciones para los accionistas de la empresaRecompra de acciones.
Recompra de acciones a los accionistas por parte de la empresa.
Política de dividendos
Derechistas. Un incremento en el pago del dividendo incrementa el valor de la empresa. Intermedio. Cualquier variación de los dividendos no hace ninguna diferencia. Izquierdistas. Mayores dividendos reducen el valor de la empresa.Fondo de amortización
Fondo de amortización. Fondo establecido para retirar deuda antes del vencimiento.Obligación rescatable
Obligación. Que puede ser comprada por la empresa antes del vencimiento a un precio de compra prefijado.Anulación
Método. De rendición. De deuda de la empresa que implica la creación de un fondo compuesto por obligaciones del Tesoro.
Cláusulas restrictivas?
Limitaciones a las actividades de la empresa impuesta por los obligacionistas.Cláusula de pignoración negativa
El procedimiento de proporcionar a las obligaciones, sin asegurar la misma protección, cuando los activos de la empresa son hipotecados.Venta envenenada
Cláusula que obliga al prestatario a amortizar la obligación si un porcentaje grande de las acciones es comprado por un único inversor, lo cual hace que las obligaciones de la empresa bajen de calificación crediticia.Fuentes de financiación externa
Leasing. Arrendamiento financiero. Alquiler del bien con derecho a compra al final del contrato renting arrendamiento operativo sistema de financiación que permite alquiler de un bien y pasado un tiempo establecido se puede volver y cambiar por 1 nuevo no está regulado por la leyContrato de obligación el contrato firmado entre el prestamista y la empresa depositariaObligación registrada obligación de la cual los registros de la empresa muestran quién es el propietario y los intereses y el principal son pagados directamente a cada propietario Obligación al portador el poseedor de la obligación debe enviar los cupones para reclamar el interés y debe enviar un certificado para reclamar el pago final del principalCupón corrido la cuantía del interés acumulado desde el último pago de cupón Pago en especie obligación que realiza un pago regular de intereses pero en los primeros años de la vida de la obligación el emisor puede elegir entre pagar los intereses en metálico o con obligaciones con un valor nominal equivalenteObligaciones amortizables anticipadamente una cláusula que le permita al obligacionista a solicitar la amortización inmediata. Esta es la carácterística principal de los préstamos garantizados emitidos por el gobiernoEscisión consiste en la división de una sociedad en dos o más sociedades ya sean nuevas o preexistentesRatio de endeudamiento relacionan masas patrimoniales del balance de situación y nos informan acerca del grado de endeudamiento de las empresasAnálisis discriminante múltiple técnica utilizada para desarrollar una medida de insolvencia a veces llamada z puntuaciónAnálisis del créditCuando los ahorros esperados son superiores al costeValor en riesgo es una pérdida que estamos seguros de que no excederá sí la cartera actual se mantiene durante un periodo de tiempo determinadoVAR tiene dos parámetros nivel de significación y horizonte de riesgo
Ratios financieros ratios entre distintos datos del balance y otras cuentas de los estados financieros, permiten efectuar un rápido análisis financieros de la empresa.
Ratios de liquidez mide la facilidad con la que una empresa puede conseguir tesoreríaRatios de endeudamiento miden el nivel de endeudamiento de la empresa
Ratios de eficiencia o rotación
Mide la productividad con la que la empresa emplea sus activos
Ratios de rentabilidad mide la rentabilidad sobre inversiones actuales de una empresa
Márgenes Roa roe mire la capacidad de generación de beneficio por parte de la empresa. Expresan el rendimiento de la empresa en relación con sus ventas activos o capital.
Márgenes del negocio margen de explotación =BAII/ventas o EBIT/ventas margen operativo=BAI/ventas margen neto= BN/ventasBAII beneficio antes de intereses e impuestosEBIT = BAIIBAI beneficio antes de impuestos
Diferencias Roa roe rentabilidad financiera se tienen en cuenta los fondos propios que tiene la empresa para la obtención de beneficios rentabilidad económica se tiene en cuenta el activo total de la empresa para conocer los beneficios obtenidos
Apalancamiento efecto palanca consiste en financiarse mediante recursos ajenos para recuperar determinadas inversiones que se han realizado en la empresa
Apalancamiento positivo roe mayor que Roa El coste medio de las deudas de la empresa es inferior a la rentabilidad económica que obtiene por lo tanto financiar parte del activo con recursos ajenos ha hecho aumentar la la rentabilidad financiera.
Apalancamiento negativo roe menor que Roa
Apalancamiento nulo roe igual que Roa la empresa se financia con recursos propios sin recurrir a la financiación externa