1. Las fuentes de financiación
1. Según la propiedad De los recursos
·La financiación propia.
Está constituida por los
Recursos financieros que son propiedad de la empresa.
oEl capital aportado por los socios,
oLa reservas.
Constituyen la autofinanciación.
·La financiación ajena.
Incluye el conjunto de recursos
Financieros que genera una deuda u obligación para la empresa.
2. Según el tiempo de Permanencia
·Recursos financieros a largo plazo.
Aportaciones de los
Socios, u otras formas de endeudamiento a largo plazo.
·Recursos financieros a corto plazo.
Provienen de los
Proveedores o de los préstamos y créditos bancarios.
3. Según su Procedencia
·La financiación interna.
Generada dentro de la empresa
Mediante el ahorro.
·La financiación externa.
Excepto la autofinanciación
Todos los demás recursos son externos.
2. La constitución y las ampliaciones del capital Social
Las ampliaciones de Capital social
La empresa comienza a funcionar con las aportaciones iniciales
De los socios o capital inicial.
Si
Con el tiempo estos recursos no son suficientes se buscan una ampliación de capital con la emisión de
Nuevas acciones.
Valor nominal, valor Teórico y cotización de una acción
El valor de mercado o cotización de la acción
. Es el precio que se paga en bolsa por la acción.
3. Los efectos económicos de la ampliación de Capital
Se protege a los antiguos accionistas a través de dos fórmulas:
Emisión de nuevas acciones con una prima
De emisión o darles preferencia en la suscripción de las nuevas acciones a
Través del derecho preferente de
Suscripción.
Prima de emisión
Para no perjudicar a los antiguos accionistas bastará con exigir A los compradores de las nuevas acciones que aporten no solo el nominal de la Acción sino también la parte proporcional de las reservas en las que van a Participar.
El derecho preferente De suscripción
El derecho preferente de Suscripción pretende compensar la pérdida de valor de la acción como Consecuencia de una ampliación de capital.
El cociente acc. Antiguas/acc. Nuevas, si tal proporción es de 2 acciones antiguas por cada 1 nueva, el nuevo accionista ha de pagar 2 VDS por cada acción nueva.
4. La financiación Interna o autofinanciación
La financiación interna O autofinanciación (explicar). Hay Dos tipos de autofinanciación:
La autofinanciación Enriquecimiento
Es la parte de los beneficios que los socios renuncian a
Repartirse pasa formar las reservas.
Según la causa que motiva la retención de beneficios las reservas pueden ser:
Reservas legales:
mínimo del 10% de los Beneficios.
Reservas estatutarias:
De acuerdos a los estatutos de la sociedad.
Reservas voluntarias:
Constituidas por acuerdo voluntario de los socios.
La autofinanciación de Mantenimiento
La autofinanciación de mantenimiento trata de conservar intacta la Capacidad productiva de la empresa.
Este tipo de autofinanciación está constituido tanto por los
Fondos que la empresa destina para amortizar
Sus equipos productivos y poder renovarlos como por los recursos que se
Reservan en forma de provisiones para hacer
Frente a futuras contingencias y riesgos.
1. Las amortizaciones
Los equipos productivos van perdiendo valor con el paso del
Tiempo , Esta pérdida se refleja en el cálculo de los beneficios. Amortizar un
Bien supone cuantificar su depreciación, es decir, reflejar como un coste más
La parte que se ha consumido del valor total del bien durante un periodo de
Tiempo. Las amortizaciones así son costes de producción.
2. Las provisiones Son fondos que se reservan para cubrir riesgos o posibles Pérdidas futuras
5. LA FINANCIACIÓN AJENA A CORTO PLAZO
Se utilizan para financiar operaciones del ciclo de explotación.
Entre las más utilizadas podemos destacar el
Crédito comercial de proveedores, los préstamos
Y créditos bancarios, el descuento
Comercial y el factoring.
El crédito comercial de Proveedores
Habitualmente las empresas no pagan al contado las materias
Primas o mercaderías que le suministran los proveedores. De tal forma que el aplazamiento
Del pago conforma una fuente de financiación que se conoce como crédito comercial o de funcionamiento.
Los préstamos y Créditos bancarios
Otra forma de obtener recursos es acudir a las instituciones
Financieras para negociar préstamos y créditos bancarios. Los préstamos y
Créditos bancarios a corto plazo suelen solicitarse para afrontar problemas de tesorería:
·En un préstamo la empresa recibe del banco la Cantidad solicitada a través de negociaciones, por lo que debe pagar intereses Por todos los fondos recibidos.
·Una cuenta de crédito es bastante más Frecuente en las empresas ya que precisan dinero para afrontar posibles Necesidades difíciles de prever.
El descuento comercial O descuento defectos
Los derechos de cobro pueden transformarse en dinero antes de su
Fecha de cobro. Cuando las empresas necesitan liquidez, en lugar de esperar a
Que llegue el vencimiento de la letra, pueden aprovechar la posibilidad que
Ofrecen los bancos de adelantar dinero a través del descuento de efectos.
El descuento defectos supone para la empresa
Un préstamo, ya que puede disponer de los fondos antes de lo previsto. Sin
Embargo, el riesgo para la empresa no desaparece hasta que el deudor haya
Pagado.
Financiación a través De factoring
Consiste en una sociedad factoring, que cobra los derechos de Cobro de otras empresas. Una empresa que disponga de letras de cambio o Facturas pendientes de cobro y necesite liquidez puede venderlas antes de su Vencimiento a una empresa factoring.
Tiene las mismas ventajas que el descuento de efectos con la
Ventaja añadida de que una vez vendido los derechos, la empresa se libera del riesgo de posibles impagos.
6. LA FINANCIACIÓN A MEDIO PLAZO AJENA Y LARGO PLAZO
La
Financiación a largo plazo está asociada a inversiones de renovación y
Ampliación de equipos productivos, instalaciones, etc. Estos recursos pueden
Obtenerse a través de préstamos y empréstitos o a través de contratos de arrendamiento.
La emisión de obligaciones (empréstitos)
Es una forma de financiación reservada para las grandes empresas, Ya que se emplea para solicitar grandes sumas de dinero. Al concertar un empréstito divide la totalidad del dinero que necesita en cantidades iguales y Emite títulos a ese valor.
Las obligaciones se emiten al público en general convirtiéndolos en Inversores.
Incentivos para los inversores:
El tipo de interés
Se define como El precio del préstamo.
La prima de emisión
Supone ofrecer La obligación a un precio menor que el valor nominal.
La prima de reembolso
Consiste en Devolver una cantidad superior al valor nominal.
El contrato de leasing (arrendamiento)
Cuando las empresas necesitan nuevos equipos, pueden, bien
Adquirirlos, bien arrendarlos a través de leasing
.
Esta operación consiste en un contrato de alquiler con una empresa que ofrece
Dichos productos durante un plazo de entre 2 y 5 años, siendo normal que una
Vez acabado el contrato exista la posibilidad de compra. Permite a la empresa
Utilizar bienes sin necesidad de disponer de fondos propios o de acudir a un
Crédito. Hay dos modalidades de leasing:
Leasing financiero
La empresa necesita un Equipo, acude a una empresa de leasing, ésta compra el bien al fabricante y se lo alquila a la empresa, quedando obligada A pagar el alquiler durante la vida del contrato.
Leasing operativo o financiero
El arrendador suele ser el propio fabricante o distribuidor del Bien, se encarga de su mantenimiento y renovación ante un nuevo modelo. Se Puede eliminar el contrato en cualquier momento, por lo que el riesgo de Obsolescencia se lo queda el arrendador. El principal inconveniente es el Elevado coste.
5. LA FINANCIACIÓN AJENA A CORTO PLAZO
Se utilizan para financiar operaciones del ciclo de explotación. Entre las más utilizadas podemos destacar el crédito comercial de proveedores, los préstamos y créditos bancarios, el descuento comercial y el factoring.
El crédito comercial de proveedores
Habitualmente las empresas no pagan al contado las materias primas o mercaderías que le suministran los proveedores. De tal forma que el aplazamiento del pago conforma una fuente de financiación que se conoce como crédito comercial o de funcionamiento.
Los préstamos y créditos bancarios
Otra forma de obtener recursos es acudir a las instituciones financieras para negociar préstamos y créditos bancarios. Los préstamos y créditos bancarios a corto plazo suelen solicitarse para afrontar problemas de tesorería:
·En un préstamo la empresa recibe del banco la cantidad solicitada a través de negociaciones, por lo que debe pagar intereses por todos los fondos recibidos.
·Una cuenta de crédito es bastante más frecuente en las empresas ya que precisan dinero para afrontar posibles necesidades difíciles de prever.
El descuento comercial o descuento defectos
Los derechos de cobro pueden transformarse en dinero antes de su fecha de cobro. Cuando las empresas necesitan liquidez, en lugar de esperar a que llegue el vencimiento de la letra, pueden aprovechar la posibilidad que ofrecen los bancos de adelantar dinero a través del descuento de efectos.
El descuento defectos supone para la empresa un préstamo, ya que puede disponer de los fondos antes de lo previsto. Sin embargo, el riesgo para la empresa no desaparece hasta que el deudor haya pagado.
Financiación a través de factoring
Consiste en una sociedad factoring, que cobra los derechos de cobro de otras empresas. Una empresa que disponga de letras de cambio o facturas pendientes de cobro y necesite liquidez puede venderlas antes de su vencimiento a una empresa factoring.
Tiene las mismas ventajas que el descuento de efectos con la ventaja añadida de que una vez vendido los derechos, la empresa se libera del riesgo de posibles impagos.
6. LA FINANCIACIÓN A MEDIO PLAZO AJENA Y LARGO PLAZO
La financiación a largo plazo está asociada a inversiones de renovación y ampliación de equipos productivos, instalaciones, etc. Estos recursos pueden obtenerse a través de préstamos y empréstitos o a través de contratos de arrendamiento.
La emisión de obligaciones (empréstitos)
Es una forma de financiación reservada para las grandes empresas, ya que se emplea para solicitar grandes sumas de dinero. Al concertar un empréstito divide la totalidad del dinero que necesita en cantidades iguales y emite títulos a ese valor.
Las obligaciones se emiten al público en general convirtiéndolos en inversores.
Incentivos para los inversores:
El tipo de interés
Se define como el precio del préstamo.
La prima de emisión
Supone ofrecer la obligación a un precio menor que el valor nominal.
La prima de reembolso
Consiste en devolver una cantidad superior al valor nominal.
El contrato de leasing (arrendamiento)
Cuando las empresas necesitan nuevos equipos, pueden, bien adquirirlos, bien arrendarlos a través de leasing. Esta operación consiste en un contrato de alquiler con una empresa que ofrece dichos productos durante un plazo de entre 2 y 5 años, siendo normal que una vez acabado el contrato exista la posibilidad de compra. Permite a la empresa utilizar bienes sin necesidad de disponer de fondos propios o de acudir a un crédito. Hay dos modalidades de leasing:
Leasing financiero
La empresa necesita un equipo, acude a una empresa de leasing, ésta compra el bien al fabricante y se lo alquila a la empresa, quedando obligada a pagar el alquiler durante la vida del contrato.
Leasing operativo o financiero
El arrendador suele ser el propio fabricante o distribuidor del bien, se encarga de su mantenimiento y renovación ante un nuevo modelo. Se puede eliminar el contrato en cualquier momento, por lo que el riesgo de obsolescencia se lo queda el arrendador. El principal inconveniente es el elevado coste.